הדו"ח בחן גם את ההטמעה וההגנות של לקוחות בבורסה החדשה יותר בארה"ב, תוך ציטוט של שני אנשים שמכירים את הנושא.
לצד השאלות הללו יש מאבק רחב יותר על מי מסדיר את שווקי החיזוי, שכן ה-CFTC הודיע ב-27 באוקטובר כי תבע את יוטה, והוסיף להליכים נגד תשע מדינות נוספות.
שני מדדים להתרחבות של פולימרקט
במדידה מ-27 בספטמבר עד 26 באוקטובר, DeFi Rate מעלה את מחזור הערך הנקוב של Polymarket US ב-78% לעומת 30 הימים הקודמים, כאשר ספורט סיפק כ-13.5 מיליארד דולר מהסך האחרון.
מערך הנתונים סופר כל חוזה לפי ערכו הנקוב של $1, ללא קשר למחיר הרכישה שלו. חוזה שנקנה ב-10 סנט שמשלם $1 אם נכון תורם $1 לנפח הכותרות ו-10 סנט לדולרים ששולם.
מחזור ערך נקוב מודד משהו שונה מנפח המסחר, ושניהם מדדים לפעילות המסחר.
השוואת מקום ההתאמה מראה כיצד בחירת המדידה משנה את האיזון בין שני העסקים של פולימרקט:
המקום בארה"ב מוביל בשני המדדים, אך הדומיננטיות שלו פחות בולטת כאשר חוזים משוקללים לפי המחירים שסוחרים שילמו בפועל.
Polymarket מתאר פלטפורמות אמריקאיות ובינלאומיות נפרדות ואומר שמשתמשים בארה"ב נאסרים לסחור במבצע הבינלאומי. חקירת הגישה לחוף נוגעת לעמידה במגבלות על אותה פעולה בינלאומית נפרדת.
רויטרס דיווחה כי החקירה המחודשת כוללת בקרות לקביעת מיקומי הלקוחות ולפרסום בארה"ב, כאשר מקור אחד מתאר בדיקה מדוקדקת של בקרות ותהליכים בעבר.
נקודת ההתחלה ההיסטורית היא ההסדר של ה-CFTC מ-3 בינואר 2022, שדרש קנס של 1.4 מיליון דולר, סיום השווקים שאינם עומדים בדרישות והפסקת ההפרות המואשמות.
ביולי 2025, ה-CFTC סגר בדיקות מוקדמות יותר, ובדיקה רחבה יותר החלה ביוני 2026.
צמיחה ספורטיבית פוגשת את המאבק בחוק המדינה
הודעת ה-CFTC ביוטה קובעת סמכות שיפוט פדרלית בלעדית על שווקי חיזוי רשומים. התובע הכללי של יוטה טען כי חוזי הספורט ואירועים אחרים של קלשי מפרים את חוקי ההימורים במדינה ומבקש לעצור את ההצעות הללו ביוטה.
תיק האכיפה של יוטה מכוון לקלשי, ומשמעותו עבור פולימרקט תלויה באופן שבו בתי המשפט פותרים את מחלוקת השיפוט הפדרלית-מדינתית.
ה-NBA כינה את Polymarket ו-Kalshi כבורסות מועדפות לשוק החיזוי ב-26 באוקטובר. בנפרד, ה-CFTC וה-NBA הכריזו על מזכר לשיתוף מידע המתמקד ביושרה בשווקי חיזוי כדורסל.
עבור Polymarket US, החשיפה העסקית תלויה בתמהיל המסחר שלה. הגבלות רחבות על חוזי ספורט עלולות להשפיע על רוב המחזור האחרון של הערך הנקוב אם התמהיל הזה יימשך. הגבלות מצומצמות יותר יהיו תלויות בחוזים ובסמכויות השיפוט הספציפיות המכוסות.
ההתפתחויות הבאות לצפייה כוללות כל תוצאת אכיפה מהחקירה המדווחת, שינויים בגישה הגיאוגרפית או בקרות העלייה למטוס, והחלטות בית המשפט המגדירות את טווח ההגעה של חוקי ההימורים במדינה.
חלון המסחר המקביל הבא יראה גם אם פעילות שאינה ספורטיבית הופכת לחלק גדול יותר מהעסקים בארה"ב. המחזור שנמדד לאחרונה מבוסס ברובו על ספורט, מה שמותיר את יכולתה לקיים את הפעילות הזו חשופה לתנאים שלפיהם חוזים אלה נשארים זמינים.