העצרת המתמשכת של מחיר הזהב דרך המחצית הראשונה של 2025 משקפת שינויים עמוקים יותר בכוח הפיננסי העולמי, כאשר בנקים מרכזיים מאיצים התרחקות מהדולר האמריקני ולמטבלים כגידור גיאופוליטי, על פי הדיווח החודשי האחרון של Sprott Asset Management.
תרשים 1. מניות זהב וכרייה הובילו את החזרת הנכס העולמי במחצית הראשונה של 2025. מקור: Sprott, Bloomberg
מנהל הנכסים מבוסס טורונטו אמר כי גולד עלה בחודש השישי ברציפות ביוני כדי להיסגר במחיר של 3,303.14 דולר לכל גרם, עלייה של 0.42% ממאי ו -25.86% מאז תחילת השנה. סילבר גם צבר 9.48% ביוני ל -36.11 דולר לכל גרם, פרץ התנגדות ב -35 דולר והרחיב את הרווחים לשנת השנה לכמעט 25%.
"זהב נותר נתמך היטב על ידי בנקים מרכזיים וריבונות, ואילו מיקום קרנות ההשקעות נותר ברמות צנועות", כתב אסטרטג השוק של ספוט פול וונג בדו"ח ב -7 ביולי.
תרשים 2. זהב נשאר בערוץ עולה מאז תחילת 2023. מקור: Sprott, Bloomberg
העצרת מגיעה בין הדולר האמריקני המוחלש ודאגות לבריאות הפיסקלית האמריקאית לטווח הארוך. מדד הדולר האמריקני (DXY) צנח ביוני 2.5% ויורד יותר מ -10% בשנה. ה- S&P 500, בינתיים, הגיע לשיא שיא, עזר בחלקם על ידי עליית הציפיות לקיצוץ התעריפים בארה"ב וגידול ברכישת מניות תאגידיות.
SPROTT טוען כי ארה"ב עוברת מעמדה של דולרים חזקים למדיניות של דיכוי פיננסי שמטרתה להפוך את החוב הממשלתי לניהול יותר. ממשל טראמפ לוחץ על הפדרל ריזרב לקבלת קיצוצים בשיעור, וכללים חדשים שהוצעו ביוני יקלו על הבנקים להחזיק טריליונים יותר באוצר.
לדעתו של וונג, "המדיניות עוברת מלהילחם מאינפלציה ועד ליקויים במימון, בכל מחיר."
תרשים 3. הכסף פרץ מעל 35 $ ביוני וכעת מתקרב למטרה הטכנית שלו בסך 40 $ לאוזן.
SPROTT מדגיש את הממצאים האחרונים מסקר הבנק המרכזי של מועצת הזהב העולמית 2025, שהראה שיא של 43% מהנשאלים מתכוונים להגדיל את אחזקות הזהב ואף אחד מהם לא מתכנן לחתוך אותם. תשעים וחמישה אחוזים צופים כי עתודות הזהב העולמיות יעלו בשנה הקרובה. בקרב כלכלות מתפתחות ומתפתחות, זהב מתחבק ככלי ל"הגדרה עצמית כספית "ומגן מפני מינוף פיננסי של סנקציות או בקרות הון.
תרשים 4. בנקים מרכזיים ציינו חוסן משבר, גיוון וסיכון גיאו -פוליטי כסיבות מובילות להחזיק זהב.
SPROTT ציין גם שינויים מבניים בשוק הכסף. בניגוד לזהב, המוחזק יותר ויותר על ידי קונים במגזר הרשמי, כסף נותר מונע על ידי זרימת המשקיעים. אולם משיכה גדולה של המלאי – המוערך ביותר מ- 800 מיליון גרם. בשנות העשרים של המאה העשרים – שינתה את דינמיקת המחירים שלה. על פי הדיווח, כעת נדרש פחות אונקיות של תעודת סל כסף וקניית חוזים עתידיים כדי להעלות מחירים מאשר בעבר, מה שמגדיל את הסבירות ל"סחיטה ".
תרשים 5. מאז 2024, זרימות קנייה קטנות יותר השפיעו על מחירי הכסף, מה שהעלה את הסיכון לספייק מחיר.
מניות זהב וכסף נהנו גם הם מההפגנה. מדד כורי הזהב של NYSE ARCA עלה ב -3% ביוני והוא עולה יותר מ 52% בשנה, מה שהופך אותו לשיעור הנכסים המובילים בעקבות ספראוט.
כאשר כוחות מבניים המתאימים נגד הדולר והרשויות המוניטריות בעולם המתפתח הפונה למטילים, מסכם ספוט כי מתכות יקרות נכנסות ל"משטר חדש של בעלות אסטרטגית ", אחת שהוגדרה פחות על ידי גידור אינפלציה ויותר על ידי גידור גיאו -פוליטי ונאמנות בריבונות מוניטרית.
חדשות נוספות
סין מסתכנת באספקת כדור הארץ הכבדה הנדירה הגלובלית כדי לעצור את ניצחון המורדים של מיאנמר
כמעט מחצית מהאספקה בעולם של אדמות נדירות כבדות מופק ממוקשים במדינת קאצ'ין, מיאנמר.
9 ביולי 2025 | 12:37 אחר הצהריים
{{commodity.name}}
{{post.title}}
{{post.excerpt}}
{{post.date}}
הערות
לא נמצאו תגובות.