הצמיחה המהירה של המגזר קשורה במידה רבה לאופן שבו הנכסים הדיגיטליים עצמם בנויים. נכון לעכשיו, 86% מהמניות האסימוניות מונפקות במודל של מטבעות יציבים קלאסיים: המכשירים מגובים במלואם על ידי נכס הבסיס ביחס של 1:1 ובמקביל מתפקדים ללא השתתפות ישירה תפעולית או משפטית של מנפיק ניירות הערך המקוריים.
Ethereum, השולטת כיום ב-53.8% משוק ה-stablecoin העולמי (158.71 מיליארד דולר מתוך סך של 294.75 מיליארד דולר), מעבירה את התשתית שנבדקה והנזילה שלה לניירות ערך מסורתיים.
משתתפי שוק מקצועיים מעריכים את השינוי הזה כחזרה פוטנציאלית על הצלחת ה-stablecoins, אבל הפעם בשוק המניות.
מציאות מקבילה
בעוד תשתית נקודתית נבנית על Ethereum, חיים ספקולטיביים שונים לחלוטין מתפתחים בשוק הנגזרים. כאן נקבעים שיאים היסטוריים במקומות מבוזרים: ריבית פתוחה, כאשר חוזים על אותן מניות סמליות מהוות את החלק הגדול ביותר, הגיעה ל-1.76 מיליארד דולר.
דוגמה למערכת אקולוגית זו היא פלטפורמת Hyperliquid, שהאסימון המקורי שלה $HYPE נסחרת בסביבות $87.70. המטבע נתמך על ידי זרימה של מחזיקים חדשים, כמו גם טוקונומיקה אוטומטית: הפלטפורמה מפנה 1.24 מיליון דולר מדי יום לרכישה חזרה $HYPE מהשוק הפתוח.
נציגי קהילת ההשקעות תיארו את האזור מ-70 דולר ל-76 דולר כרמת תמיכה מרכזית לטווח ארוך. תנאי השוק הנוכחיים מצביעים על מהלך אפשרי לעבר טווח של 90-100 דולר.
קיומה של מציאות מקבילה זו – מהנקודה ב-Ethereum ועד לחוזים עתידיים נזילים מאוד על Hyperliquid – מראה כי הבלוקצ'יין הופך לסביבה מרובת רמות עבור סוגים שונים של הון.