הזהב והביקוש המוסדי מניעים את הערכת השווי
לפי המקרה הבסיסי, הביטקוין תופס 25% משוק הזהב והביטקוין המשולב שצפוי להתרחב מ-31.1 טריליון דולר ל-109.8 טריליון דולר עד 2036. Bitwise צופה שהחוב הממשלתי עולה והשפלת המטבע יתמוך בביקוש לנכסים אלה. המודל שלה גם מקצה לביטקוין 1% משוק השקעות מוסדיות צפוי של 303.5 טריליון דולר, לצד תרומות קטנות יותר משימושים אחרים.
ראיונות הציעו ראיות תומכות לתזת האימוץ: הדיונים של Bitwise עם 15 מוסדות מצאו שמחזיקים קיימים שמרו על הקצאות הקריפטו שלהם באמצעות ירידה של כ-50% בשוק בין אוקטובר 2025 לאפריל 2026, בעוד שכמה קנו יותר. המשתתפים כללו קרנות פנסיה, הקדשות וקרנות הון ריבוניות. בנפרד, התחזית החדשה מציגה הקצאות מוסדיות של 1% עד 5% במהלך העשור, מה שמרמז על רכישות של 1.5 טריליון עד 7.4 טריליון דולר.
המחסור עומד בבסיס חישוב האספקה, שמפיץ את שווי הביטקוין המשוער על פני מגבלת האספקה המלאה שלו של 21 מיליון. זה כולל מטבעות שטרם נכרו ואלו שנחשבו אבדו. הדוח העמיד את ההיצע במחזור על 20.1 מיליון.
תרחישים הציבו ביטקוין בין 130,686 דולר ל-3.67 מיליון דולר
בתרחיש הדוב, הביטקוין מגיע ל-130,686 דולר עד 2036, שווה ערך לצמיחה שנתית של 4.6% ממחיר הייחוס. זה מניח נתח של 2.5% משוק מאגרי הערך החזוי וחדירה אפסית של שאר הקטגוריות המודגם.
בקצה השורי, מחיר של 3,667,911 דולר מרמז על צמיחה שנתית של 46%, כאשר הביטקוין תופס 50% משוק מאגרי הערך ו-5% מנכסי ההשקעות המוסדיים. אימוץ גבוה יותר בשווקים אחרים עם מודלים תורם גם הוא לתרחיש זה.
שיבוש טכנולוגי, כולל סיכוני האבטחה הקוונטיים העתידיים של ביטקוין, והיפוכים רגולטוריים עלולים לערער את התחזיות הללו. מחשוב קוונטי משתמש בפיזיקה קוונטית לביצוע חישובים; מערכות מתקדמות מספיק עלולות לאיים על קריפטוגרפיה קיימת. Bitwise זיהתה גם התקדמות מתמטית בסיוע בינה מלאכותית כאיום. היא צופה שהרשת תזדקק להגנות קריפטוגרפיות חזקות יותר, כאשר ארנקים בודדים עלולים להיחשף אם הם לא יעברו.