סיכון גבוה יותר, תגמול נוסף מוגבל!
על פי הערכת מקגלון, מדד MarketVector Digital Assets 100 (MVDA), שבו מהווה ביטקוין כשני שליש, פיגר אחרי מדד Nasdaq-100 (NDX) מאז 2017.
אחת הנקודות המרכזיות שמקגלון הדגישה בשלב זה הייתה התנודתיות. האנליסט ציין כי מדד MarketVector Digital Assets 100 (MVDA) הראה תנודתיות גדולה פי שלושה ממדד Nasdaq-100 (NDX) מאז 2017, אך התנודתיות והסיכון הגבוהים הללו לא הביאו לתשואה נוספת משמעותית בטווח הארוך בהשוואה ל- Nasdaq-100.
מקגלון פירשה את התרשים הזה כמצביע על כך שנכסי קריפטו הניבו ביצועים גרועים מבחינת סיכונים וניהול תיקים.
מרכיב נוסף בניתוח של מקגלון היה המתאם בין נכסי קריפטו למניות. לדברי האנליסט, תנודתיות גבוהה עלולה לתרום לפיזור התיק בשל המתאם השלילי עם המניות. עם זאת, המתאם החיובי בין נכסים דיגיטליים ומניות לא סיפק יתרון מעשי לניהול סיכונים. מקגלון טוענת שהדבר מגביל את יכולתו של ביטקוין לתפקד ככלי להפחתת סיכונים ללא תלות בנכסים מסורתיים.
מדד ה-MVDA, שבו לביטקוין יש משקל של כ-67%, פיגר אחרי ה-Nasdaq-100 מאז כניסת מטבעות הקריפטו למסגרת הרגולטורית עם השקת החוזים העתידיים על CBOE ו-CME Bitcoin בשנת 2017. לדברי האנליסט, הביצועים המעולים של ה-MVDA מול נאסד"ק-100 הסתיימו גם לאחר תקופה זו.
מקגלון הוסיפה כי זרזים שוריים משמעותיים, כולל אישור תעודות סל ביטקוין נקודתיות ומדיניות התומכות במטבעות קריפטוגרפיים של ממשל דונלד טראמפ, כבר מתומחרים במידה רבה, מה שמקשה על נכסי קריפטו לספק תשואות חזקות באופן ייחודי בהשוואה לנכסים מסורתיים בעתיד.
*זה לא ייעוץ השקעות.