מייסד Uniswap (UNI) היידן אדמס הפנה את תשומת הלב להערכה שעשתה חברת ה-SEC, Hester Peirce בעקבות החלטת "פטור חדשנות" שעליה הכריזה רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) ב-17 בספטמבר. לדברי אדמס, ההתפתחות החשובה ביותר של היום עבור עושי שוק אוטומטיים (AMMs) לא הייתה הגישה הרשמית של ה-SEC להחלטות ה-Pecentral של ה-SEC.
ה-SEC העניק פטור זמני ומותנה לפלטפורמות הנקראות "פלטפורמות ניירות ערך אסומות", המאפשרות לסחור במניות מסוימות בארה"ב ברשת. הסוכנות דורשת מהפלטפורמות הללו לעמוד בדרישות ספציפיות של שקיפות, שמירה, נפח מסחר ואבטחה טכנולוגית. גם יו"ר ה-SEC, פול אטקינס, הצהיר כי הרגולציה תאפשר לסחור במניות סמליות ברשת בסביבות מורשות.
עם זאת, אדמס הדגיש את ההשקפה שבה נעשה שימוש בהערכתו של פירס כי "מערכות מבוזרות באמת המופעלות על ידי תוכנה אוטונומית" אינן חושפות את הסיכונים המתווכים הבסיסיים של רגולציה על ניירות ערך. אדמס טען שניתן לפרש גישה זו כמשמעות ששימוש רגיל ללא רשות ב-Uniswap אינו מצריך פטור נוסף.
לדברי מייסד Uniswap, הפטור שהוכרז על ידי ה-SEC משמעותי במיוחד עבור מאגרים מורשים ב-Uniswap v4. אדמס הצהיר כי מבנה זה יכול ליצור מסלול למסחר תואם בארה"ב עבור נכסים ומשתמשים הכפופים לדרישות הרגולטוריות.
אדמס הצהיר כי הפיתוח עשוי ליצור הזדמנויות משמעותיות לאימוץ טכנולוגיות AMM בשווקים פיננסיים מסורתיים, והודיע כי צוות Uniswap יגיש גם מכתב חוות דעת ל-SEC המכיל הצעות לשיפורים רגולטוריים.
*זה לא ייעוץ השקעות.