אם הלווה חייב ל-WBTC, על השומר להעביר את WBTC כדי להחזיר את ההלוואה גם כאשר עמלת הבקשה והתשלום העודף ללווה הם אפס.
ההערכה אמרה שחוזי האינטגרציה לא נפרסו ב-Ethereum mainnet. ספריית החוזים של בבילון, שנבדקה ב-25 באוקטובר, מזהה את הכתובות שפורסמו כפריסות רשת בדיקות של Sepolia.
שני מסלולים, שלוש דרישות תשלום
יליד הלווה $BTC יישאר בכספת של ביטקוין, ו-Aave יזהה את הביטחונות האלה באמצעות רישום חשבונאי פנימי מוגבל של ERC-20, שמשתמשים לא יכולים לסחור בו כאסימון ביטקוין עטוף.
דרך המסלול המוצע של ספק נזילות חיסול (LLP), מפרק חיצוני יפרע את חובו של הלווה ויקבל תשלום WBTC מיידי.
רכיב ההסדר, BTCVaultSwap (החלפה הספיקה), יציב את הכספת שנתפסה בנאמנות ומושך את התשלום ממאגר הנזילות המשותף של Aave (המרכז). הבסיס $BTC יישאר על ביטקוין.
לאחר מכן, מצופה משומר מורשה הפועל כארביטראג'ר לקנות את הכספת הנאמנה ולטפל בפדיון בביטקוין. התהליך תלוי בקונה זכאי מוכן להשלים את הרכישה.
הצעת בבילון מתארת גם מסלול ישיר לשומרים בעלי זכויות פדיון ביטקוין מחויבות של הכספת. שומר כזה יממן את החזר החוב וייקח את הכספת שנתפסה לפדיון ללא התשלום החדש של ה-Swap Spoke במימון ה-Hub או צעד הנאמנות שלו.
כאשר הקצבה של Hub WBTC נגמרת, שומר שיכול לספק את נכסי התשלום הנדרשים יכול להימנע ממגבלה זו. עם זאת, מאגר המשתתפים הזמינים יצטמצם למפעילים המצוידים ומורשים לתבוע את הביטקוין הבסיסי.
מדריך מפעילי הפירוק של בבילון אומר שהיא גובה החזר חוב ושני חיובים נוספים: עמלת פירוק הבקשה וכל תשלום הגינות המגיע ללווה. עבור פירוק ישיר, שני החיובים הנוספים נקובים ב-WBTC וממומנים על ידי המתקשר.
החזר החוב עושה שימוש באסימון של עתודת החוב שנבחרה של הלווה. המתאם מושך את קלט ההחזר ומחזיר כל מה שחוזה ההלוואות של Aave אינו צורך. קלט ההחזר נפרד מהמגבלה של המתקשר על תשלומי WBTC נוספים.
השומר זקוק אפוא לנכסים עבור החוב, האגרה וכל תשלום עודף. המלאי שלו מספק מימון מחוץ למרכז, בכפוף לכך שכל העברת אסימון נדרשת פועלת.
ההערכה מתארת את עמלת הבקשה בבבילון כ-0.5% מרווח מענק הפירוק. העיצוב המוערך בנפרד מאלץ את עמלת הפירוק של חברת Babylon המלווה את ספוק לאפס תוך שמירה על עמלת הבקשה במתאם.
כדי שהמסלול הישיר ימנע מעמלת ה-WBTC וההתחייבויות העודפות המוצהרות בתרחיש ההעברה-כשל של LlamaRisk, עמלת פירוק הבקשה חייבת להיות אפס ולא ניתן לגבות תשלום הוגן. תנאים אלה מתייחסים רק לשני התשלומים הללו.
הלוואת WBTC עדיין זקוקה להחזר WBTC אפילו במקרה זה. עבור הלוואה בנכס אחר, ההחזר משתמש בנכס זה, בעוד שהשומר עדיין זקוק לאסימוני חוב ניתנים להעברה, זכויות פדיון וחוזי פירוק מתפקדים.
הגדרת עמלת הבקשה לאפס תצריך בעצמה שינוי פרמטר האפליקציה בבילון שננעל בזמן. Llama Risk מציב שינויים ב-FeeBps של חיסול מאחורי נעילת הזמן של האפליקציה, בנפרד מהשהיית חירום מיידית ובקרות הקפאה.
העיכוב הספציפי לעמלה נותר לא מוגדר בהערכה, ולכן שומר בודד צריך להשתמש בהגדרת העמלה האפקטיבית, כולל כל חיוב WBTC שעדיין ישולם כאשר הוא פועל.
כספות שלמות יכולות ליצור עודף WBTC
תשלום ההגינות נובע מאופן החזקת הבטחונות, בעוד שפירוק בעמדה חלקית יכול לתפוס חלק מהכספות של הלווה תוך השארת אחרים במקומם. כל כספת ביטקוין שנתפסה אינה ניתנת לחלוקה.
לפי המודל המתואר בהערכת ה-23 באוקטובר, בהצעת הממשל ובמדריך המפעיל, כל קריאת פירוק מכוונת לכספת השלמה הראשונה ברשימה הסדורה של הלווה. אם המפרק חייב לחסל מספר כספות, הוא בודק שוב את תקינות העמדה.
אם כל החוב של הלווה סולקה לפני צריכת ערך הכספת שנבחרה, המפרק עדיין מקבל את כל הכספת. עליו לפצות את הלווה על ערך ה-WBTC הנותר בהנחה של בונוס הפירוק.
גודל טוב יותר של הכספת הראשונה יכול להקטין את העודפים שעל המפרק לממן תוך השארת כספות אחרות בתפקיד. האם ייווצר תשלום הוגנות תלוי בהערכת החוב והביטחונות בהוצאה לפועל.
פירוק עמדה חלקית מתאר כמה כספות נלקחות, ולכן תשלום עודף ללווה יכול להיווצר גם בשיחה ישירה שאינה גובה עמלת בקשה.
יש להבחין בין חיסול ב-Ethereum לבין קבלת ביטקוין שניתן לבזבז. פירוק ישיר יוזם פדיון מורשה, אך תהליך ההוכחה והאתגר של ביטקוין עדיין אורך מספר ימים. במסלול הישיר, השומר מממן בעצמו את ההמתנה רבת הימים.
תיעוד האינטגרציה של בבילון מתאר הסרת כספות בכפוף לכך שהמיקום שנותר יישאר בריא. ההערכה בנוסף מחייבת שלא נותרו חובות כדי למשוך כל כספת. משיכות לווים נשארות כפופות לתנאים אלה גם כאשר שומר יכול לחסל.
LlamaRisk ממליצה על קו אשראי ראשוני של 100 WBTC Core Hub עבור BTCVaultSwap, בנפרד מה-300 המוצעים $BTC מכסה שיגור בטחונות.
ההערכה צופה השקה ראשונית עם 10 לווים רשומים ו-50 כספות. זו תהיה השקה מוגבלת לצד מפעילי פדיון ביטקוין מורשים.
קו ההלוואות יקבע כמה מימון זמין למסלול LLP. מעבר לקו זה, הנפילה הישירה תסתמך על השומרים שיחזירו את החוב ויעמדו בכל עמלת WBTC או תשלום עודף ללווה.
הגדרות העמלות הסופיות, נכסי החוב והרכב הכספת יקבעו עד לאן נמשכת החזרה.