שתי הקבוצות עברו דרך CoW Protocol, זירת מסחר בשרשרת, במחירים ממוצעים שבין 2,080 ל-2,130 דולר לכל $ETH. ההכנסות הומרו ל-USDS, מטבע יציבות, במקום שנשלח ישירות לבנק.
ההערכות של ההובלה הכוללת משתנות בהתאם למי שסופר. ה-X post העמיד את הנתון על 3.87 מיליון דולר, בעוד שסיכום המחקר מעמיד את ההכנסות על כ-4.14 מיליון דולר עד 4.16 מיליון דולר. ליום, הארנק הכניס בין 2.03 מיליון דולר ל-2.13 מיליון דולר.
גם המכירות שברו כישוף שקט. הארנק לא היה פעיל במשך כשבועיים לפני תחילת העסקאות בנובמבר.
גם לאחר המכירה, הקרן רחוקה מלהיות מופקעת. הארנק המנוטר עדיין החזיק יותר מ-24,000 $ETHבשווי של כ-51.46 מיליון דולר נכון לתאריכי המכירה.
תבנית מוכרת
זה לא היה חד פעמי. אותו ארנק מכר 2,785 $ETH ב-26 באוקטובר 2026, במחיר ממוצע של כ-2,306 דולר לכל $ETH.
מנות נובמבר סולקו כמה מאות דולרים למטבע מתחת למכירת אוקטובר, מה שאומר שהקרן קיבלה פחות עבור כל מטבע $ETH בפעם השנייה.
גישת הקרן מעוגנת במדיניות ניהול האוצר שלה. מדיניות זו מכוונת לחיץ תפעולי פיאט המכסה כ-2.5 שנות הוצאות תפעוליות. כדי לשמור עליו, הארגון ממיר מעת לעת חלקים ממנו $ETH אחזקות לתוך מטבעות stable.
הקרן גם אותתה שהיא רוצה להישען פחות על מכירות מוחלטות לאורך זמן. היא הביעה בפומבי תוכניות לעבור לכיוון אסטרטגיות לייצור תשואה, כולל DeFi והימור, כדרך לממן פעולות מבלי לזרוק אסימונים לשוק הפתוח.
בשביל מה זה אומר $ETH מחזיקים
השאלה הראשונה שרוב הסוחרים שואלים היא האם המכירה של הקרן מזיזה את המחיר. לגבי גודל גולמי, נראה שהתשובה היא: כנראה לא הרבה. מכירה של 2,000 $ETH הוא צנוע יחסית לכלל $ETH נזילות שוק, נקודה שממצאי המחקר מעלים במפורש.
גודל המכירה משנה גם להקשר. ה-2,000 $ETH הנמכר מייצג חלק קטן ממה שהארנק עדיין מחזיק, והמכירה באוקטובר הייתה גדולה יותר ב-2,785 $ETH.
ובכל זאת, הדפוס טומן בחובו סיכון ממשי עבור המחזיקים. אִם $ETH ממשיכה להחליק, ייתכן שקרן המחויבת למאגר הוצאות של 2.5 שנים תצטרך למכור יותר מטבעות כדי לגייס את אותו סכום דולר.
זה המקום שבו הציר המובטח ל-staking ו-DeFi הופך להיות חשוב. אם הקרן תוכל להפיק תשואה מספקת מאחזקותיה, היא תוכל לכסות חלק משמעותי בעלויותיה מבלי להיפרד מהקרן. פריסת כספי האוצר ב-DeFi מציגה סיכוני חוזים חכמים וסיכונים של צד נגדי שהמרת מטבע סטבליק פשוטה אינה נושאת. הימור נועל הון בדרכים שיכולות להגביל את הגמישות אם הקרן זקוקה למזומנים במהירות.