סוחרי המתכות נהנים מהשנה הרווחית ביותר שלהם

סוחרי המתכות בעולם נהנים מהשנה הרווחית ביותר שלהם אי פעם, לאחר שסדרה של תהפוכות אספקה ​​הניעה את המחירים לשיאים והניעה שינויים עצומים במתכת שנעה על פני הגלובוס.

Glencore Plc ו-Trafigura Group, שהתחרו זה מכבר כשתי השחקניות הגדולות ביותר, נמצאות שתיהן בדרך לשנה הטובה ביותר שלהן למסחר במתכות, על פי אנשים שמכירים את הנושא. IXM, סוחרת המתכות השלישית בגודלה, כבר עברה את הרווח בשנה שעברה ותדווח על שנת השיא השלישית שלה ברציפות, על פי המנכ"ל קני איבס.

"היו כמה הזדמנויות פנומנליות השנה", אמר אייבס באירוע בשעה של בלומברג המשרד בלונדון השבוע. "זו הייתה תקופה נהדרת להיות סוחר מתכות בסיסיות בשנת 2025. לעתים רחוקות אתה רואה שנים כמו 2025."

הפריחה מצדיקה את הדחיפה האחרונה למתכות על ידי כמה מסוחרי האנרגיה הגדולים בעולם, מהמרים שהשווקים ייהנו מהביקוש הגובר במגזר שנחשב על ידי ממשלות כאסטרטגי יותר ויותר. קבוצת Mercuria Energy Ltd, שהתרחבה בצורה האגרסיבית ביותר, הרוויחה עד כה השנה כ-300 מיליון דולר ברווחי מסחר. בלומברג דווח בשבוע שעבר.

הזינוק ברווחים מתרחש בתקופה שבה מרווחי המסחר של סחורות אחרות כמו גז, נפט ודגנים נמצאים בלחץ. עבור סוחרי מתכות, זה מייצג שינוי מבורך לאחר תקופה של ביקוש דל ומחירים קטועים שהקטינו את הרווחים.

ובכל זאת, לא כל המצטרפים החדשים הרוויחו במלואם. היריבות לסחר האנרגיה של מרקוריה, Vitol Group ו-Gunvor Group, שהיו זהירים יותר בהתרחבותן, הרוויחו השנה רק רווחים צנועים ממתכות, על פי גורמים הבקיאים בעניין, שביקשו לא להזדהות מכיוון שהנתונים פרטיים.

מנכ"ל Gunvor, Torbjorn Tornqvist, אמר בראיון כי החברה מרוויחה כסף במתכות, אך הרווחים שלה "לא כל כך גדולים כפי שאנו שומעים מאחרים". דובר ויטול סירב להגיב.

בקרב השחקנים הגדולים יותר, הרווחים הונעו מסדרה של סחיטת היצע ותהפוכות.

נשיא ארה"ב דונלד טראמפ יצר הזדמנות ארביטראז' ענקית על ידי איום, אך לא הטלת מכסי יבוא על נחושת מזוקקת. זה הביא את מחירי הנחושת בארה"ב לפרמיה חסרת תקדים על פני מדדי המדדים העולמיים, מה שאפשר לסוחרים להרוויח כמעט רווחים מובטחים על ידי משלוח מתכת פיזית לארה"ב.

המחירים של עפרות ממוקרות, המכונה תרכיזים, זינקו עבור נחושת, עופרת ואבץ על רקע הרחבת יכולת ההיתוך ואספקה ​​חדשה מוגבלת, מה שמביא תועלת לסוחרים שיש להם בדרך כלל חוזים ארוכי טווח.

ועליית מחירי הזהב והכסף הוכיחה גם הזדמנות רווחית משתלמת לסוחרים שלעתים קרובות נחשפים אליהם כתוצרי לוואי של מתכות בסיסיות – מה שגרם לכמה בתי מסחר להקים צוותי מתכות יקרות ייעודיות.

גלנקור, שדיווחה על חצי שנת שיא עבור סוחרי המתכת שלה בששת החודשים הראשונים של 2025, עם רווח מתואם לפני ריבית ומס של 1.57 מיליארד דולר, המשיכה בקצב דומה במחצית השנייה, לפי אדם שמכיר את הנושא.

סוחרי המתכות הלא ברזליות של Trafigura השיגו רווחי שיא בשנת הכספים שלה שהסתיימה בספטמבר, אמר אדם שמכיר את הנושא.

בין סוחרי האנרגיה המבקשים להתרחב במתכות, ויטול הרוויחה כסף, אך טעתה כשטראמפ הפתיע את השוק על ידי פטור על יבוא נחושת מזוקק ממכס ביולי, לדברי כמה מהאנשים. Tornqvist של Gunvor אמר שכאשר החברה בנה ספר מתכות "מאפס", הוא נאלץ לקבל ש"זה לוקח קצת זמן".

"זהו גם שוק תחרותי מאוד ולא זזנו מהר כמו כמה מהמתחרים שלנו", אמר. "אנחנו רק רוצים לנקוט בגישה קצת מאוזנת. חלק אחרים רוצים להיות אגרסיביים יותר."

הפריחה יצרה שוק חם עבור כישרונות מסחר במתכות. Mercuria לבדה בנתה צוות של כ-150 בקצת יותר משנה. ומצטרפים חדשים נוספים מגייסים צוותים, מחברת הנפט BGN Group ועד Aramco Trading, זרוע המסחר של ענקית הנפט הממלכתית של ערב הסעודית.

יותר ויותר פונים לבתי מסחר קטנים יותר עם הצעות רכישה. ברנט אומלנד, מנכ"ל חברת המתכות המומחית Ocean Partners Holdings, אמר שהוא הגיש הרבה שיחות מקונים פוטנציאליים במהלך השנים וגם לאחרונה, למרות שהוא ושותפיו "לא ממהרים למכור".

"אנחנו לא יכולים להכחיש שיש לנו שנה חזקה מאוד", אמר אומלנד בראיון. "אם היית סובל את השנים הקשות של 2023 ואפילו חלקים של 2024 בנחושת, זה היה שוק די מצוין למסחר."