עליית מחירי הנפט הקשורה למתחים הנוכחיים במזרח התיכון עלולה להעלות משמעותית את עלויות הכרייה וללחץ על מרווחי המגזר, על פי דוח חדש של BMO Markets Capital.
בבחינת מגמות עלויות היסטוריות באמצעות נתוני ווד מקנזי, אנליסטים מצאו כי הוצאות הכרייה עולות בחדות עם מחירי הגולמי, אם כי החשיפה משתנה בהתאם לסחורה. פעולות עפרות ברזל הן הרגישות ביותר, כאשר העלויות גדלות בכ-4.2% על כל עלייה של 10% במחירי הנפט, לעומת כ-3.5% עבור נחושת וכ-2% עבור זהב. אם ממוצע הנפט הגולמי עומד על כ-100 דולר לחבית – כ-47% מעל הממוצע של 2025 – עלויות הכרייה עשויות לטפס בכ-20% עבור עפרות ברזל, 16% עבור נחושת ו-9% עבור זהב.
התמוטטויות עלויות "מלמטה למעלה" ממעיטות לעתים קרובות את ההשפעה מכיוון שהן מתמקדות בצריכת דלק ישירה, אמרו אנליסטים. דיזל מהווה רק כ-5% מעלויות התפעול של מכרות הנחושת כיום, ירידה של כ-8% לפני שני עשורים, אך מחירי האנרגיה הגבוהים בסופו של דבר גולשים באמצעות חשמל, חומרים מתכלים, עבודה וציוד, ומגבירים את הלחץ הכולל של העלויות.
הממצאים מדגישים כיצד זעזועים אנרגטיים יכולים לעצב מחדש את כלכלת הכרייה. עליות מתמשכות במחירי הנפט לא רק מעלות את ההוצאות התפעוליות אלא גם יכולות לשנות את עקומות העלויות בתעשייה, מה שעלול לשנות אילו נכסים יישארו תחרותיים אם מחירי הדלק יישארו גבוהים.
הבדלים אזוריים
החשיפה האזורית משתנה. מכרות באפריקה ובאמריקה מראים באופן היסטורי רגישות נמוכה יותר למחירי הנפט העולמיים בהשוואה לפעילות באירופה ובאסיה, מה שמשקף ככל הנראה גישה לאספקת דלק מקומית זולה יותר ולמקורות כוח. במקביל, פגיעות התעשייה לנפט ירדה בהדרגה, כאשר חברות משקיעות ביעילות דלק, בחשמל ובייצור חשמל שבוי.
סיכוני שרשרת האספקה הקשורים למזרח התיכון מוסיפים רובד נוסף של אי ודאות. מחירי גופרית גבוהים יותר עלולים להעלות את העלויות עבור מיצוי ממס נחושת ופעולות עיבוד חשמלי הנשענות במידה רבה על חומצה גופרתית. בינתיים, יצוא אמוניה – שכחמישית ממנו עוברת דרך מיצר הורמוז – הוא חומר מוצא מרכזי לאמוניום חנקתי המשמש לכריית חומרי נפץ.
המלחמה יצרה את "הפרעת האספקה הגדולה ביותר" בהיסטוריה, אמרה סוכנות האנרגיה הבינלאומית, גם כאשר עשרות מדינות הסכימו לשחרר 400 מיליון חביות מהעתודות האסטרטגיות כדי לייצב את השווקים.
מכרות בודדים עשויים לחוות תוצאות שונות בהתאם לתוכניות גידור אנרגיה, חוזי חשמל או הסדרי אספקה מקומיים שעלולים לעכב או לרכך את העברת מחירי הנפט הגבוהים לעלויות התפעול.
עם זאת, ההיסטוריה מרמזת כי זעזועים אנרגטיים מתמשכים נוטים לסנן את כל שרשרת הערך של הכרייה, ומחזקים את פגיעותה של התעשייה לשיבושים גיאופוליטיים בשווקי הדלק העולמיים.
חדשות נוספות
Northern Star מסמן מכשולים בהשגת הנחיית ייצור זהב FY26
החברה דיווחה כי "ההערכה הטובה ביותר" שלה לייצור הפיסקאלי של 2026 היא מעל 1.5 מיליון אונקיות.
12 במרץ 2026 | 05:12 בערב
{{ commodity.name }}
{{ post.title }}
{{ post.excerpt }}
{{ post.date }}
הערות
לא נמצאו הערות.