שוקי זהב שצוטטו על ידי ECB כסיכון ליציבות פיננסית

הבנק המרכזי האירופי אמר כי שווקי זהב יכולים להוות מקור לסכנה ליציבות הפיננסית של אזור האירו במקרה של לחץ גיאו -פוליטי.

הביקוש להתנחלות פיזית, הדומיננטיות של סוחרים בקנה מידה גדול ועסקאות אטומות, כולם משתלבים כדי להוות איום רחב יותר אם הדברים משתבשים, כתבו ארבעה כלכלני צוותים בהערה שפורסמה ביום שני שיופיעו בדו"ח סיכון גדול יותר שנקבע ליום רביעי.

"אם אירועים קיצוניים יתממשו, יכולות להיות השפעות שליליות על היציבות הפיננסית הנובעת משווקי זהב", כתבו. "נוצרו פגיעויות מכיוון ששוקי הסחורות נוטים להיות מרוכזים בקרב כמה חברות גדולות, לרוב כרוכות במינוף ובעלי דרגה גבוהה של אטימות הנובעת משימוש בנגזרות OTC."

זהב זינק לשיא של מעל 3,500 דולר לאונקיה בחודש שעבר בעקבות התעריפים העולמיים של נשיא ארה"ב דונלד טראמפ. אמנם הוא נסוג מאז, אך הוא סובל מההפסד השבועי הגדול ביותר מאז נובמבר בשבוע שעבר, כלכלני ה- ECB מזהים סיבות מתמשכות לדאגה.

"שיחות שוליים והרגעת עמדות ממונפות עלולות להוביל ללחץ נזילות בקרב משתתפי השוק, ועלולים להפיץ את ההלם באמצעות המערכת הפיננסית הרחבה יותר", הם כתבו. "בנוסף, שיבושים בשוק הזהב הפיזי עלולים להגביר את הסיכון לסחיטה."

הביקוש למתכת בארצות הברית לקראת התעריפים של טראמפ כבר גרם לוג'אם בכספות בנק אנגליה מוקדם יותר השנה, והביא לעלייה של עודף הסחר של שוויץ עם ארה"ב בגלל הצורך בזיקוק לשחזר את המילדים מהלונדון לניו יורק.

סוגיות המסירה יכולות להוות מקור ללחץ בעתיד, אמרו כלכלני ה- ECB. הם מאוריציו מייקל חביב, אוסקר שוורץ בליקה, אמיליו סיציליאנו וג'ונאס וונדלבורן.

"משתתפי השוק יכולים להיות כפופים לשיחות משמעותיות בשוליים ו/או להתקשים למקור ולהעביר זהב פיזי מתאים למסירה בחוזים נגזרים, ולהשאיר את עצמם חשופים להפסדים גדולים," כתבו.