מיינט הרצליה

קח חמש: הספירה לאחור של תעריף טראמפ הגדול

תאריך היעד של התעריף של הנשיא דונלד טראמפ מתקרב, ארה"ב מדווחת על נתוני משרות ושווקים וממדדים את הנוף החדש של ה- AI לפני דיווחים על חברות טק גדולות.

לבנק אנגליה החלטת ריבית לקבל, ומלווים באירופה מפרסמים גם את תוצאותיהם.

להלן המדריך שלך לשבוע הקרוב בשווקים גלובליים מקווין בקלנד בטוקיו, סאקיב אחמד ולואיס קראוסקופף בניו יורק, וטומי וילקס ואמנדה קופר בלונדון:

1. יום T.

ממשקיעי אג"ח וסוחרי מטבעות ועד גורמים רשמיים ומעצמות זרות – כולם רוצים לדעת כמה טראמפ רציני נוגע לתעריפים, וכמה הם יהיו חמורים.

יום שבת יכול להיות האינדיקציה הטובה ביותר עד כה, כאשר טראמפ הבטיח לסטור לשכנים קנדה ומקסיקו עם 25% היטלים עד שגם מהגרים לא חוקיים וגם הסמים פנטניל מפסיקים לחצות את גבולותיהם. בהיקף התעריפים נמצאים טריליון דולר משלוחים משלוחים של ארה"ב בשנה.

קנדה מקווה לצאת לדרך כל פעולה, והשיקה פיצוץ פנטניל, ואילו מקסיקו קלעה את חזה הפנטניל הגדול ביותר בתולדותיה בדצמבר.

מקרה מעניין יותר לטעון הוא סין. זה ניחוש של מישהו אם 10% מכסים מוטלים גם הם בכרטיסים לשבת. הבית הלבן חזר ואמר שהוא עדיין שוקל זאת ברצינות, למרות דבריו של טראמפ שהוא לא ממש רצה להשתמש בתעריפים עם סין בעקבות שיחת טלפון "ידידותית" עם שי ג'ינפינג.

2. האם עלי להישאר או שאני צריך ללכת?

דו"ח המשרות החודשי בארה"ב המגיע ל- 7 בפברואר מגיע כאשר המשקיעים מעריכים את הסיכויים להמשך הפחתות ריבית וכיצד מדיניות דרמטית חדשה של ממשל טראמפ יכולה לעצב מחדש את שוק העבודה.

דו"ח עבודות המפוצץ של דצמבר העלה ספק אם לפד יהיה מקום להקל על המדיניות המוניטרית עוד יותר ושלח את תשואות האוצר שיורו גבוה יותר. עידוד נתוני האינפלציה עשה פחדים בשוק, אך דו"ח משרות חמות בינואר יכול לשנות את כל זה.

יו"ר הפד ג'רום פאוול אמר כי הוא לא ממהר לקצץ שוב את התעריפים עד שנתוני האינפלציה והעבודה יהפכו את זה לתהדר.

הלא נודע הגדול הוא סדר היום של שוק העבודה של טראמפ, כולל פיצוץ הגירה ומתכנן לחתוך את כוח העבודה הפדרלי, כאשר הבית הלבן מציע 2 מיליון עובדים פדרליים תמריצים פיננסיים להיגמל.

3. משמרות טוניות

המשקיעים העריכו זה מכבר את מה שעשוי להאט בסופו של דבר להאט את רולר ההשקעה של ה- AI וכעת יש להם נקודת מבט חדשה שיש לקחת בחשבון: הופעתו של סין AI Sensation Deepseek, שהפכה את ההנחות לגבי כוח המחשוב וההשקעה הדרושים ליצירת עדכני דגמי אמנות.

משמרת זו פגעה את המניה של NVIDIA, והעניקה הפסד שיא בערך השוק. אבל Deepseek מאתגר גם את הדומיננטיות הרחבה יותר של הטכנולוגיה בארה"ב, ומעלה שאלות לגבי היתרונות התחרותיים של שבע המניות הטכנולוגיות המובילות, שכונה את השבע המפוארות.

עם דיווחי הרווחים הקרובים מחברי Mag 7 Alphabet ביום שלישי ואמזון ביום חמישי, למשקיעים תהיה הזדמנות לקבוע אם תנודתיות בשוק ה- AI האחרונה היא אזהרה של אתגרים עתידיים או הזדמנות להשקיע מחדש במגזר הצומח במהירות זו.

4. פנימה לסחיטה

הרווחים בבנקים האירופיים מרים קצב בשבוע הקרוב, עם המלווים הצרפתים BNP Paribas, Societe Generale ו- Credit Agricole, UBS בשוויץ וסנטנדר הספרד שדיווחו על מספרים ברבעון הרביעי.

מרבית המלווים צפויים להיות עדיין מספיק מזומנים נוספים מהריבית הגבוהה יותר-נעזרים בכך שההכנסות בנקאיות להשקעות-כדי להגביר את הרווחים שלהם ולשמור על עצרת מחיר מניה לשנתיים. המשקיעים יקשיבו לכל רמזים שפרץ של עשיית עסקות לאחרונה יש עוד יותר לרוץ.

ובכל זאת, אתגרים מתנשאים. ריביות ירידה פירושו לחץ על ההבדל בין מה שהבנקים מרוויחים בהלוואות לבין מה שהם משלמים על פיקדונות, ויש חולשה כלכלית בבית בדיוק כמו שהמשק הכלכלי האמריקני קדימה.

בנק דויטשה של גרמניה נתן סיבה מסוימת לדאגה כאשר דיווח על ירידה חדה ברווחים וגרף יעד מרכזי בעלויות, והעביר את מניותיה.

5. זמן ההחלטה

בנק אנגליה נפגש ביום חמישי כדי לקבוע ריבית. השווקים אינם מתמחרים במלואם בקיצוץ של רבע נקודות, אך נראה כי כלכלנים חושבים שזו התוצאה ככל הנראה.

הנתונים בבריטניה נחלשים – מדדים מרובים של תעסוקה מראים סדקים המופיעים בשוק העבודה, והוצאות הצרכנים התכווצו במפתיע בתקופת הקניות העיקרית לחג. הצמיחה משובצת ברבעון השלישי של 2024 וה- BOE מצפה לאותו הדבר האחרון.

כמה בנקים רואים את הכלכלה הבריטית הנאבקת להתרחב אפילו ב -1% השנה, למרות שתוכניותיו של שר האוצר רייצ'ל ריבס להחיות את הצמיחה.

ויש את העניין של המהומה בשוק האג"ח בתחילת החודש, שדחפה את עלויות ההלוואות של 10 שנים של הממשלה לגובהם מאז 2008. תשואות מוזהבות נסוגו מאז, אך נותרות לא נוחות מעל 4.5%-יותר מכל כלכלה G10 בר ניו זילנד.

(זיכויים גרפיים לסומנטה סן, Vineet Sachdev, Prinz Magtulis ו- Kripa Jayaram; נערך על ידי Karin Strohecker; עריכה של פרנסס קרי)

שתף את הפוסט
דילוג לתוכן