פטור החדשנות של ה-SEC, שהוצא ב-17 בספטמבר, פוטר באופן זמני מקומות בלוקצ'יין מתאימים וספקי נזילות מדרישות מסוימות של חליפין וסוחרים, בכפוף לתנאים. זה מתיר מסחר מוגבל במניות אסימון דרך בריכות הנגישות למשתתפים מאושרים. התנאים כוללים מגבלות על נפח מסחר, זכויות שוות לבעלי מניות, חוזים חכמים ציבוריים הניתנים לביקורת, והפסקות מסחר בהתאם לבורסה העיקרית של המניה הבסיסית.
צמדי מסחר בתעודות סל מתמודדים עם שאלות מאגר מקומות ונזילות
עבור תעודות סל עם סמליות, האג'נדה המוצעת של פרנקלין טמפלטון שקלה צמדי מסחר הכוללים מניה אסימון אחרת, מטבע מותרת לתשלום או קרן שוק כספית אסימון. היא גם שאלה האם אותן הוראות תמחור קרן דורשות פטורים כאשר ספקי נזילות גובים עמלות. סוגיה נוספת נוגעת למקום שבו נסחרות מניות תעודת סל: סדר היום מתאר מקום לניירות ערך סמלי להבדיל מבורסת ניירות ערך לאומית.
האג'נדה גם שאלה האם מאגרי הנזילות עצמם זקוקים לפטורים מהרגולציה של חברות השקעות. חברת השקעות אוספת בדרך כלל את כספי המשקיעים להשקעה בניירות ערך; סיווג זה יכול לעורר דרישות רישום וניהול קרן על פי חוק 1940. מאגרים אלו מחזיקים בנכסים המקלים על המסחר, בעוד שאינטרסים של ספקי נזילות מייצגים את עמדת המפקיד.
הדיון המוצע כיסה הפקדת נכסים סמליים מוגדרים וקבלת אינטרסים אלה, לרבות האם האינטרסים דורשים פטורים מטיפול בניירות ערך. זה יכול להיות כרוך בהקלות על פי חוק ניירות הערך משנת 1933, המסדיר הצעות וגילויים, וחוק בורסת ניירות ערך משנת 1934, המסדיר מסחר, מתווכים ודיווח שוטף של חברות.
שאלות המסחר הללו עוקבות אחר התפתחות נפרדת הכוללת אחזקות BENJI בקרנות קונבנציונליות. אסימוני BENJI מייצגים מניות של קרן שוק הכסף הממשלתית של פרנקלין טמפלטון. עמדת צוות SEC ב-12 באוגוסט התייחסה להסדרי משמורת עבור קרנות פרנקלין המשקיעות במוצר זה. עמדה זו עסקה בשמירה ותיעוד, המאפשרת הסדרים מוגדרים בכפוף לאמצעי הגנה ופיקוח מועצת המנהלים.
ההרחבה של BENJI מתרחבת מעבר לבעלות על מניות ההקלטה
רישום הקרן מבוסס הבלוקצ'יין של פרנקלין טמפלטון מתוארך להשקת 2021 של Franklin Onchain US Government Money Fund, או FOBXX. FOBXX הוא הטיקר המשמש לזיהוי קרן זו ברישומים פיננסיים. כל אסימון BENJI מייצג מניה אחת של אותה קרן; העברת אסימון מעבירה את המניה המשויך. הפלטפורמה הטכנולוגית של בנג'י היא מערכת ניהול הרישומים של פרנקלין טמפלטון לעיבוד עסקאות אלו ומעקב אחר הבעלים של המניות. הודעת יום השנה לחמש שנים של הקרן תיארה העברות מניות עמית לעמית וחלוקת דיבידנד לאורך השנה.
שילוב Moonpay של החברה, שהוכרז ב-2 ביוני, חיבר את הפלטפורמה הטכנולוגית של בנג'י עם תשתית מסחר מוסדית. Moonpay מספקת תשלומי קריפטו ושירותי מסחר. מוסדות זכאים יכולים לעבור בין מטבעות יציבים נתמכים לחשיפה אסימון לקרנות שוק כספים באמצעות עסקאות בלוקצ'יין. ההסדר תומך בניהול אוצר, איזון מחדש של תיקים, וגישה חזרה לנזילות stablecoin.
שותפות עם Payward האם של Kraken, שהוכרזה ב-12 במאי, התוותה תוכניות להשקעה ותשואה סמלית. Payward היא החברה מאחורי Kraken, בורסת מטבעות קריפטוגרפיים. התוכניות מכסות גם אינטגרציה של BENJI לשימוש מוסדי. ההודעה תיארה תוצרי תשואה למוסדות, עם גישה רחבה יותר דרך קראקן, היכן שהתקנות מאפשרות זאת.