השקעות הון פרטי (PE) בנדל"ן ירדו בהתמדה בחמש השנים האחרונות, בעיקר בגלל תזרים קרן נמוכה יותר בבנייני משרדים. פיצוי על ירידת ההשקעות במשרד, המימון בנכסי אחסנה עלה בחדות. מסביר:
כיצד הסתדר המימון בנדל"ן?
השקעות PE בנדל"ן ירדו בחמש השנים האחרונות, מ -6.4 מיליארד דולר בשנים 2020-21 לכ -3.7 מיליארד דולר בשנת 2024-25. גם ספירת העסקות צנחה, לפי הנתונים של אנארוק קפיטל. בעוד שחלק מימון החובות גדל מאז FY21, השקעות המניות ירדו, מה שמצביע על כך שהמשקיעים אינם מוכנים לקחת סיכונים. FY25 ראו גם עסקאות היברידיות (תמהיל של חוב והון עצמי) שגדל ל 42% מכלל הון ה- PE שהושקע.
קרא גם | דמיון לריאליסטי: כיצד השתנו שמות פרויקטים של נדל"ן
גם ריכוז ההון בפחות עסקאות גדולות יותר גדלו באופן משמעותי. ב- FY25, 10 העסקאות המובילות היוו 81% מכלל שווי ההשקעה של PE, לעומת 69% ב- FY24.
מדוע ההשקעות ירדו?
זה הונע בעיקר על ידי מופחתת פעילות המשקיעים הזרים בתוך התנודתיות הגיאו -פוליטית הגלובלית. משקיעים בוגרים הם סלקטיביים יותר ומתמקדים בנכסים המבטיחים ערך לטווח הארוך. מגזר המשרדים המסחרי, אשר משך באופן מסורתי את מרבית ההשקעות בנדל"ן, חלה ירידה חדה בהשקעה – 806 מיליון דולר ב- FY25 לעומת 2.2 מיליארד דולר ב- FY24 – למרות פעילות הליסינג החזקה. זה מצביע על זהירות במשקיעים. לאחר ריצה מהממת, תחום המגורים ראה גם ירידה בגדלי עסקות ממוצעים. עם זאת, ריבית ההון הבינלאומית מתגלה שוב במגזר זה.
מדוע אחסנה זכתה לטובת?
ב- FY25, לוגיסטיקה ומחסנים היוו 48% מכלל ההשקעות, הגבוהים ביותר בחמש שנים. המשקיעים הראו עניין רב יותר בענף האחסנים הפורע, כאשר הביקוש מונע על ידי צמיחה של ייצור, מסחר אלקטרוני וצמיחה לוגיסטיקה של צד שלישי (3PL). משקיעים גלובליים כמו קבוצת בלקסטון בונים כאן את עסקי המחסנים שלהם.
קרא גם | איך חידוש הנדל"ן הזה עשה הריגה עם כרטיס טראמפ שלו
האם משקיעים זרים מהמר על הודו?
אף על פי שזרימת ההון המוסדית הזרה לנדל"ן הצטמצמה בחמש השנים האחרונות, FY25 היה עד לעלייה. אנארוק קפיטל אמר כי כ -84% מכלל המימון היה השקעות זרות, לעומת 68% ב- FY24. תחייה זו מדגישה את העניין המשקיע העולמי מחדש בנדל"ן למרות תנודתיות מאקרו מתמשכת. ההשתתפות מחדש ניכרת בכמה מהעסקות הגדולות ביותר בשנה שעברה, כמו רשות ההשקעות באבו דאבי והשקעות KKR בנכסי המחסנה של Reliance Ventures.
מה יכול היה להעלות השקעות?
קצב הירידה במימון הקל בשנתיים האחרונות. למרות רוח גבית גלובלית, הנדל"ן ממשיך להחזיק חזק, ופריסת הון אסטרטגית ככל הנראה קדימה. מעבר לבתים, משרדים ומחסנים, המשקיעים עשויים לחקור שיעורי נכסים חדשים כמו מרכזי נתונים, אשר צוברים תאוצה. מלבד המשקיעים הקיימים מארה"ב, סינגפור ואירופה, אנליסטים מצפים משקיעים ממדינות כמו יפן וקוריאה לתרום יותר לעוגת ההשקעה בנדל"ן.
קרא גם | העיתון של Aditya Birla Biz Dimplifien