מיינט הרצליה

עמודה: יבוא הנחושת של ארה"ב מואץ בעקבות סחיטה של ​​CME

הסחיטה של ​​מאי על חוזה הנחושת של CME חלפה, אך ההשפעה על הזרימות העולמיות של המתכת האדומה עדיין מתרחשת.

יבוא הנחושת בארה"ב עלה לאחר שסוחרים ניצלו חלון ארביטראז' נדיר שנפתח בין חוזי CME לבין חוזי בורסת המתכות של לונדון (LME) בשיא הלחץ על בעלי פוזיציות שורט של CME.

התוצאה הייתה חלוקה מחדש של מלאי הבורסה העולמית, כאשר מניות CME נבנות מחדש מרמות מדוללות והמלאי של LME ושל שנחאי Futures Exchange (ShFE) יורד.

נותר לראות כמה זמן ההתאמה הגלובלית הזו נמשכת, אבל לביקוש גמיש ולמגבלות הייצור המקומי יש את הפוטנציאל לשאוב עוד מתכת לארצות הברית.

יבוא ארה
יבוא ארה"ב של נחושת מזוקקת על ידי הספק הגדול

הייצוא של צ'ילה מנותב מחדש

ארצות הברית ייבאה בממוצע 57,700 טון מדי חודש של נחושת מזוקקת במחצית הראשונה של 2024.

המשלוחים הנכנסים קפצו אז ל-106,400 טון ו-117,500 טון ביולי ואוגוסט בהתאמה, על פי נתוני הסחר של קבוצת LSEG.

המקור העיקרי למתכת הנוספת היה צ'ילה. היבוא של ארה"ב מהמדינה הדרום אמריקאית הואץ מממוצע של 39,600 טון בחודש בינואר-יוני ל-78,200 טון ביולי ו-89,800 טון באוגוסט.

ואכן, ארצות הברית הפכה ליעד העיקרי של נחושת צ'יליאנית בתקופת מאי-אוגוסט כאשר המשלוחים לסין ירדו ל-30,300 טון בממוצע.

מלאי נחושת ב-LME, CME ו-ShFE
מלאי נחושת ב-LME, CME ו-ShFE

מכנסיים קצרים מכוסים?

חלק ניכר מהמשלוחים של צ'ילה לארצות הברית נמסר כנגד פוזיציות שורט ב-CME.

המגוון המצומצם של מותגי המשלוחים הטובים של ה-CME היה אחת הסיבות לכך שהסחיטה של ​​מאי נעשתה כה חריפה.

מתכת צ'יליאנית מהווה 18 מתוך סך של 57 מותגי נחושת שניתן לספק בבורסה בארה"ב, מעבר ל-13 מותגים בייצור מקומי.

סה"כ 76,440 טון נחושת נכנסו למחסני CME בניו אורלינס מאז תחילת אוגוסט, וסייעו להעלות את המלאי הרשום ל-74,824 טון מהשפל ביולי של 8,117 טון.

הגברת הנזילות הרגיעה את מרווחי הזמן של CME לאחר החזרות הקיצוניות לאחור שנראו ברבעון השני.

סין מתריסה נגד סחיטת הנחושת העולמית עם ייצור כמעט שיא


ניתן להבחין שבעוד שמניות CME עלו, אלו הרשומים ב-LME וגם ב-ShFE ירדו.

עם זאת, מלאי החליפין הגלובלי נותר ללא שינוי ברמה של 521,600 טון, עלייה של 308,000 טון בתחילת השנה.

עוד יבואו?

מניות הנחושת של CME אינן בשום פנים ואופן תעבורה חד כיוונית, כאשר הזרימה היומית מתקזזת על ידי זרם קבוע של מתכת הנעה בכיוון ההפוך.

זה מדבר על ביקוש גמיש בארצות הברית עוד לפני שהורדת הריבית של הפדרל ריזרב ירדה למגזר היצרני.

יתר על כן, הייצור המקומי עומד לספוג דפיקה משמעותית עקב בעיות גיאוטכניות באחד מהמכרות הגדולים במדינה.

הייצור במכרה בינגהאם קניון ירד ב-44% בהשוואה לשנה ברבעון השלישי עקב תנועה בקירות של מכרה הנחושת הפתוחה העמוק בעולם.

ריו טינטו, בעלת המכרה, הזהירה כי ייצור הממוקש יושפע השנה בהיקף של 50,000 טון, כאשר ההזנה לרכז מתווספת עם עפרות בדרגה נמוכה יותר. תפוקת ממוקש תושפע גם בשנה הבאה וגם ב-2026, אם כי במידה שעדיין לא ידועה, נכתב.

ייתכן שלא רק מכנסי נחושת של CME זקוקים לייבוא ​​אמריקאי נוסף בחודשים הקרובים.

(הדעות המובעות כאן הן של המחבר, אנדי הום, בעל טור ברויטרס.)

(עריכה מאת מארק פוטר)

שתף את הפוסט
דילוג לתוכן