עליית מחירי הנחושת עלולה להתקרר לאחר הזינוק לשיא

נחושת עברה את שיא כל הזמנים שלה ביום רביעי, מעוררת דאגות חדשות בנוגע לאספקת המוקשים ותקוות לעסקת סחר בין ארה"ב לסין, אך אנליסטים תהו עד כמה הראלי יכולה להמשיך ללא גידול מתמשך בביקוש.

מחירי הנחושת, הנחשבת למחרת פעמונים לכלכלה העולמית, עלו עד כה השנה ביותר מ-27%, גם בסיוע הדולר החלש – מה שהופך את המתכות לזמינות יותר עבור מחזיקי מטבעות אחרים – וירידת הריבית.

"הסיכוי לעסקת סחר בין ארה"ב לסין סיפק זרז חדש לעליית הנחושת", אמרה אנליסטית ING Ewa Manthey, והוסיפה כי הבנק חזה מאזן שוק הנחושת הדוק יותר השנה וב-2026, כאשר – כמו בנקים וברוקרים רבים – ING צופה גירעון.

הכורים וסוחר הסחורות גלנקור עקבו ביום רביעי אחר היריבה אנגלו אמריקן בדיווח על ייצור נחושת נמוך בתשעת החודשים הראשונים של 2025 וחתכו את ההנחיות לשנה כולה, והוסיפו לשורה ארוכה של סחיטה בתפוקת המכרות.

נחושת בנצ'מרק בבורסת המתכות של לונדון עלתה ב-1.5% ל-11,200 דולר לטון מטרי, לאחר שעלתה על השיא הקודם של 11,104.50 דולר, שנקבע במאי 2024, מוקדם יותר במושב. הוא נסחר ב-11,190.50 דולר בשעה 16:45 GMT.

קבוצת המחקר הבינלאומית לנחושת אמרה החודש כי היא צופה גירעון של 150,000 טון בשוק הנחושת המזוקקת בשנה הבאה, לעומת צריכה כוללת של 28.7 מיליון טון.

אבל אנליסט Panmure Liberum, טום פרייס, אמר כי המניעים העיקריים שהוא רואה מאחורי העלייה האחרונה של נחושת – הפחתת מתיחות הסחר והורדת הריבית הצפויה של הפדרל ריזרב – יתומחרו במידה רבה עד יום חמישי.

"אז אני חושב שחלק מהמשקיעים יעזבו בגלל היעדר מניעי מחירים והמציאות שהביקוש לנחושת לא ממש השתנה כל כך", אמר פרייס. Panmure Liberum רואה עודף קטן של 80,000 טון נחושת בשנה הבאה.

ההימורים הספקולטיביים על סחורות נוטים להתקרר לאחר שהשתוללו מדי, אמר אסטרטג הסחורות של WisdomTree Nitesh Shah. "זה יכול להיות גם היבט נוסף כאן. בהחלט ראינו את זה בשווקים היקרים".

הזהב, למשל, עלה ב-52% עד היום, אך המחירים נסוגו בסביבות 8.5% משיא של 4,381.21 דולר לאונקיה ב-20 באוקטובר.

מחירי הנחושת צפויים להישאר בטווח של 10,000-11,000 דולר ב-2026/2027 עקב עודף שוק, אם כי התחזית לטווח ארוך נותרה חיובית, אמר גולדמן זאקס בפתק מוקדם יותר החודש.