סוחרי כסף סורגים לונדון כשוק הסלעים ההיסטורי

שוק הכסף בלונדון הושלך לסערה בסחיטה קצרה מאסיבית, והניע את המחירים מעל 50 $ לאונקיה בפעם השנייה בהיסטוריה ומעורר זיכרונות מהניסיון הידוע לשמצה של האחים האנט האנט לפנות את השוק בשנת 1980.

מחירי Benchmark בלונדון זינקו לרמות חסרות תקדים כמעט על ניו יורק. הסוחרים תיארו שוק בו הנזילות התייבשה כמעט לחלוטין, והותירו את כל הכסף הקצר של הכסף הנאבק למקור מתכת ונאלץ לשלם עלויות הלוואה נכות כדי לגלגל את עמדותיהם למועד מאוחר יותר.

והסחיטה הפכה כל כך דרמטית עד שחלק מהסוחרים מיהרו להזמין משבצות במטען בטיסות טרנס -אטלנטיות עבור מוטות כסף מגושמים – מצב תחבורה יקר בדרך כלל שמור לזהב יקר יותר – כדי להרוויח את הפרמיות המסיביות בלונדון.

אין מקבילה מודרנית של האחים האנט שמנסים לפנות את השוק כיום, אומרים סוחרים ואנליסטים, ומצביעים במקום זאת לשילוב של גורמים ששלחו מחירים העולים. אולם הכאוס של היומיים האחרונים נושא קווי דמיון רבים עם הסחיטה 1980, ובמובנים מסוימים הוא עוד יותר קיצוני.

"לא ראיתי שום דבר כמו שזה מעולם. מה שאנחנו רואים בסילבר הוא לגמרי חסר תקדים," אמר אננט ג'טיה, מנהל ההשקעות הראשי בחברת גרינלנד השקעות ניהול, קרן גידור סחורות. "אין כרגע נזילות."

במשך יותר ממאה שנה, לונדון הייתה לבה של שוקי המתכות היקרות, שם נקבעו מחירי מידוד גלובליים על ידי קבוצה קטנה של בנקים הסוחרים סורגי זהב וכסף שהוחזקו באחד מקומץ הכספות ברחבי העיר. בסוף כל יום כאשר עמדות מרובעות, מאבטחות משאיות מעבורות בין הכספות כדי לספק מטילים ליישוב המקצועות.

נחשול המחירים האחרון הונע בחלקו הגדול על ידי גל השקעה בזהב וכסף כאחד, שדרבן על ידי החששות מרימות החוב העולות במערב ופיחות מטבעות – מהלך שהאיץ בין העמדת התקציב והכיבוי של ממשלת ארה"ב.

אולם הסחיטה משקפת גם דינמיקה ספציפית לכסף, כאשר משתתפי השוק מצביעים על קפיצה פתאומית בביקוש מהודו בשבועות האחרונים, בשילוב עם היצע מתדלדל של סורגים זמינים לסחר ודאגות שניתן להכות את המתכת עם התעריפים האמריקניים.

שוק הכסף מסתמך על מאות מיליוני אונקיות כסף המוחזקות בכספות בלונדון כדי לבסס את הנזילות. מאגר זה התנקז בהתמדה בשנים האחרונות: ראשית, על ידי גירעונות מתמשכים שכן ייצור המכרות לא הצליח לעמוד בקצב הביקוש מהמשקיעים והיישום התעשייתי כמו פאנלים סולאריים; ואז, השנה, ממהר לשלוח מתכת לארה"ב בין פחדים מתעריפים.

כתוצאה מכך, מלאי הכסף בלונדון נפל בשליש מאז אמצע 2011. עם זאת, חלק גדול מזה מוחזק על ידי קרנות הנסחרות בבורסה. שאר "הציפה החופשית" של המתכת העומדת לרשותם נזילות לשוק לונדון-המוחזקת בעיקר על ידי בנקים גדולים-צנחה ל -200 מיליון אונקיות בלבד, ירידה של 75% מגובה של למעלה מ- 850 מיליון אונקיות באמצע 2019, על פי בלומברג חישובים.

הזינוק בקניית המשקיעים היה במקביל לחודש עם עלייה פתאומית בביקוש מהודו. הקונים ההודים מקורים כסף מהונג קונג, אך העבירו רכישות במהלך חופשת שבוע הזהב, אמר דניאל גאלי מ- TD Securities. תעודת סל הודית אחת אפילו הפסיקה השקעות חדשות ביום חמישי, תוך שהיא מציינת מחסור ביתי במתכת.

איגוד השוק של בלונדון ביליון, קבוצה המייצגת את הבנקים, הזיקוק והלוגיסטיקה שהפעילות שלהם מהווה את שוק לונדון, אמרה בהצהרה כי היא "מודעת להידוק בשוק הכסף והיא עוקבת באופן פעיל אחר המצב."

תקליטים מרוסקים

המחירים ריסקו מספר שיאים ביומיים האחרונים.

מכירה פומבית כסף בלונדון-אירוע קביעת מחירים יומי שנערך מאז 1897-ביום שישי נסחרה מעל 50 $ לראשונה אי פעם. מחירי הספוט בלונדון ירו לפרמיה גבוהה כמו 3 דולר על חוזים עתידיים בניו יורק, ברמה שנראתה בעבר רק באמצע האחים האנט. העלות להשאלת כסף בלונדון לילה עלתה מעל 100% על בסיס שנתי, שלפחות ותיק שוק אחד אמר שהוא מאמין שהוא גבוה מכל מה שנראה במהלך הסחיטה של ​​1980.

בסימן אחר של הלחץ בשוק, התפשטות של הצעות המחיר מתפשטות עבור סילבר לונדון פוצצה מהרמות האופייניות שלהם של כ -3 סנט לאונקיה ליותר מ 20 סנט לאונקיה.

"בנקים לא רוצים לצטט זה את זה, ולכן הציטוטים מתרחקים ביותר", אמר רוברט גוטליב, לשעבר סוחר מתכות יקר לשעבר ומנכ"ל ב- JPMorgan Chase & Co. "זה יוצר את חוסר הבדיקות האדירה הזו."

סורגים במטוסים

בשנת 1980 נשברה פינת השוק על ידי התערבות מהבורסות. ראשית Comex, אחר כך מועצת הסחר בשיקגו-שם הודפס מחיר הכסף הגבוה ביותר שנרשם אי פעם של 52.50 $ לאונקיה ב- 21 בינואר 1980-הטיל כללים המונעים סוחרים לנקוט בתפקידים חדשים ורק מאפשרים להם לחסל.

בשוק הכסף של ימינו, אין תיקון כה קל. במקום זאת, ככל הנראה הסחיטה תיפתר על ידי יותר מכסף שתהיה זמין בשוק לונדון – אם מכיוון שמשקיעי תעודת סל או מחזיקים אחרים מוכרים, או מכיוון שהסוחרים מסוגלים להטיס סורגים מאזורים אחרים בעולם ללונדון בכמויות מספיקות כדי להקל על ההידוק.

ישנם סימנים שמתחילים לקרות.

אחד המנהל בחברה לוגיסטיקה אמר כי הוא קיבל שיחות עם דחיפות הולכת וגוברת בשבוע האחרון מלקוחות המבקשים להוציא כסף מכספות הקשורות לקומקס של ניו יורק ולהטיס אותו ללונדון. הוא העריך כי סוחרים מבקשים כעת להעביר כ -15 מיליון ל -30 מיליון גרם כסף מניו יורק ללונדון. ביום שישי, קומקס ראתה את נסיגת הכסף הגדולה ביותר של יום אחד ביותר מארבע שנים.

אחרים מעריכים כי סילבר יתחיל לזרום מסין, שם גם המחירים נסחרים בהנחה ללונדון בימים האחרונים, אם כי נפחים עשויים להיות מוגבלים בגלל הידוק בסין עצמה.

"יהיה מומנטום טבעי לחומר לחזור ללונדון ובתקווה שהדברים ינורמליזלים," אמר ג'וזף סטפנס, ראש המסחר ב- MKS Pamp SA, אחד מבני הזיקוק הגדולים בעולם היקר בעולם. "זו רק שאלה של גיוס יתרות אלה שיושבים במקום אחר בעולם ולהעביר אותם חזרה ללונדון."

ובכל זאת, חלק מהסוחרים אינם ששים לייצא כסף מניו יורק. הלוגיסטיקה מסובכת, במיוחד בין החששות שהכיבוי הממשלתי עשוי להאט את תהליכי המכס, והסחיטה בלונדון פירושה שאפילו העיכוב של יום אחד יכול להיות יקר בעונש. ועדיין קיימים חששות כי טראמפ יכול להטיל מכסי יבוא על כסף בסיום מה שמכונה סעיף 232 חקירת מינרלים קריטיים, הכולל כסף.

"אם אין מכסים על כסף שיכולים להקל על ההצעה הזו על מתכת בארה"ב, ולהקל על חלק מההידוק בלונדון," אמרה איימי גאואר, אסטרטגית במורגן סטנלי. "מחירים גבוהים יכולים לרוב לפתור את הדברים האלה בטווח הקצר."