מייסד-שותף של Bankless, דיוויד הופמן, הציע שהעלייה החזקה ב-Zcash ($ZEC) המחיר מונע על ידי מאגר גדול של הון שנוצר על ידי משקיעי ביטקוין. לדברי הופמן, $ZEC יהפוך לאחד ממטבעות הקריפטו המובילים שאליהם יפנו חוץ מזה המשקיעים בביטקוין $BTC עד 2026, בעוד $NEAR פרוטוקול משיג עמדה דומה בקרב פלטפורמות חוזים חכמים.
הופמן ציין זאת $ZECשווי השוק של השוק עלה מכ-200 מיליון דולר ל-26 מיליארד דולר, והצהיר כי משקיעים רבים בשוק שואלים, "מאיפה באה הקנייה החזקה והממושכת הזו?"
הופמן הצהיר כי בשוק מטבעות הקריפטו, אלטקוין מסוים הופך לפעמים למרכזי לזרימה חזקה של הון ממשקיעי ביטקוין. הוא ציין כי קהילת הביטקוין הייתה באופן מסורתי די מרוחקת ממטבעות קריפטוגרפיים אחרים מאשר $BTCוכי המנטליות של "ביטקוין ורק ביטקוין" חזקה ביותר בקרב מקסימליסטים של ביטקוין.
עם זאת, לדברי הופמן, גם משקיעי ביטקוין עוברים מדי פעם למטבעות קריפטוגרפיים שונים. בעוד שהמעברים הללו נשארים בדרך כלל ברמה האישית, אם מספר מספיק של משקיעים בביטקוין יעברו לאותו נכס, התנועה עלולה להפוך לזרימת הון המונית.
הופמן מאמין שהאת'ריום היא אחת הדוגמאות החשובות ביותר לכך. טוען את זה $ETH משך באופן דומה הון משמעותי ממשקיעי ביטקוין בשנת 2021, הופמן ציין את שווי השוק של Ethereum שעלה משפל של כ-12 מיליארד דולר לשיא של 554 מיליארד דולר כהוכחה.
הופמן עשה השוואה נועזת למדי עבור Zcash, וקבע, "$ZEC של 2026 הוא $ETH של 2021."
הופמן מציין ש-Zcash הפכה לאלטרנטיבה חזקה מספיק עבור משקיעי ביטקוין, ומאמין שדיונים בנוגע למאפייני הפרטיות שלו וההשפעה הפוטנציאלית של מחשבים קוונטיים על ביטקוין הגבירו במיוחד את העניין ב- $ZEC.
לדברי הופמן, חלק מהמשקיעים בביטקוין קונים $ZEC ישירות בגלל התכונות הטכנולוגיות שלו, בעוד שאחרים מוסיפים אותו לתיקים שלהם כסוג של גידור מפני השקעות בביטקוין.
הופמן ציין כי שווי השוק של ביטקוין עומד על כ-1.7 טריליון דולר $ZECשווי השוק של כ-26 מיליארד דולר נראה קטן יחסית בהשוואה. לכן, אפילו חלק קטן מבעלי הביטקוין משקיע $ZEC יכולה להיות השפעה משמעותית על המחיר שלו.
הופמן טען שבמקום להתמקד בכמה $ZEC עלתה מול הדולר, צריך להסתכל על ההבדל בשווי השוק בין Zcash לביטקוין. לדברי האנליסט, המפתח להבנת לחץ הקנייה החזק $ZEC טמון בכמות ההון העצומה הנשלטת על ידי משקיעי ביטקוין.
הופמן גם הצהיר כי הוא מאמין למספר המשקיעים הגדולים שדילגו לחלוטין $BTC, $ETHומטבעות קריפטוגרפיים מרכזיים אחרים ונקנו בלבד $ZECאך ורק על סמך אמונתם בתכונותיו של Zcash, מוגבל למדי.
הופמן טען שמצב דומה מתרחש עם $NEAR פרוטוקול, מציע זאת $NEAR יהפוך לאחד המוקדים החדשים למשקיעים בקרב פלטפורמות חוזים חכמים ב-2026.
לדברי הופמן, בדיוק כמו $ZEC מושך ביקוש להשקעות אלטרנטיביות ממשקיעי ביטקוין, $NEAR החלה לקבל חלק מההון שהוקצה לפלטפורמות חוזים חכמים.
עם זאת, הופמן ציין כי הון זורם לתוך $NEAR היו חלשים ומפוזרים יותר בהשוואה ל $ZECמייחס זאת למבנה ההיסטורי של שוק מטבעות הקריפטו.
לדברי הופמן, במגזר הקריפטו, מגמת מאגר הערך הייתה תמיד ראשונה, ואחריה פלטפורמות חוזים חכמות. הוא גם ציין שהדומיננטיות של ביטקוין כמאגר ערך חזקה בהרבה מהדומיננטיות של Ethereum בחוזים חכמים.
הופמן ציין כי סולאנה הצליחה לערער ברצינות על עמדתו של Ethereum, אך מנגד, אף מטבע קריפטוגרפי לא איים על מעמדה של ביטקוין כמאגר ערך באותה מידה.
הופמן גם ציין כי קהילת האת'ריום פתוחה יותר לבלוקצ'יין שונים בהשוואה למקסימליסטים של ביטקוין, ולכן מאמינה שההון שזורם לתוך $NEAR מגיע מקבוצה רחבה יותר של משקיעים.
הופמן המשיך והדגיש בעיה נוספת העומדת בפני מטבעות קריפטוגרפיים גדולים כמו ביטקוין ואיתריום. הוא תיאר זאת כ"קללת המטבעות הקריפטו הגדולים", שבה המשקיעים כבר לא רואים את אותו פוטנציאל תשואה גבוה בנכסים הגדולים כפי שראו בעבר.
הופמן ציין כי משקיעים מחפשים תשואות גבוהות יותר בפרויקטים קטנים יותר מאשר נכסים בעלי שווי שוק מסיבי כמו $BTC ו $ETHבטענה שגם ביטקוין ואיתריום צברו תקורה טכנולוגית משמעותית לאורך השנים ועשויים להופיע טכנולוגית מאחורי כמה פרויקטים מהדור החדש יותר.
עם זאת, לדברי הופמן, הדבר מהווה בעיה משמעותית עבור כל מגזר הקריפטו. מכיוון שכדי שהגודל הכולל של המגזר יגדל באופן משמעותי, הון חדש צריך לזרום לנכסים גדולים כמו ביטקוין ואיתריום.
הופמן הצהיר שביטקוין צריך להפוך ממטבע דיגיטלי הפכפך למאגר עולמי באמת שיכול להוות אלטרנטיבה אמיתית לזהב, והוסיף כי אם $BTC מילא את התפקיד הזה מספיק חזק לאחרונה, אפשר להתווכח.
הופמן קובע שלמרות כל חסרונותיו, הזהב נשאר זהב, והוא מאמין שסיפור הצמיחה לטווח ארוך של ביטקוין תלוי במידה רבה בתפיסת נתח מהשוק הזה.
הופמן, לעומת זאת, היה סקפטי יותר לגבי Ethereum, והצהיר שהוא לא ראה שום מגמה חדשה או פיתוח יסודי חזק מספיק כדי לגרום $ETH לעלות פי עשרה מרמותיו הנוכחיות.
הופמן הוסיף, עם זאת, כי החדשנות נמשכת בתחום הקריפטו. הוא ציין שפרויקטים כמו Hyperliquid, Venice, Lighter, Ethereum ו-Morpho הציגו לאחרונה חידושים משמעותיים, אך השאלה האמיתית היא עד כמה הערך הכלכלי שנוצר מהפרויקטים הללו יבוא לידי ביטוי בביטקוין וב-Ethereum.
הוא טען שאם שווי השוק הכולל של מטבעות קריפטוגרפיים לא יעלה מכ-3 טריליון דולר ל-30 טריליון דולר, חלק ניכר מהערך שנוצר על ידי פרויקטים חדשים יוכל להירכש על ידי חברות מסורתיות ולא נכסי קריפטו.
הופמן ציין כי בשלב זה נראה כי לרוביןוד, Coinbase, אפולו וחברות ברוקרים מסורתיות יש יתרון על ביטקוין ואיתריום במונחים של רווחים מהצמיחה של כלכלת הקריפטו החדשה.
לדברי הופמן, המגזר יכול להמשיך לייצר זוכים חדשים דומים ל $ZEC, $NEARאו Hyperliquid. עם זאת, אם נכסים גדולים כמו ביטקוין ואת'ריום לא ישתתפו גם הם בתהליך הצמיחה, הגודל הכולל של שוק מטבעות הקריפטו עלול לרדת מתחת לרמות שהמגזר כיוון אליהן בעבר.
*זה לא ייעוץ השקעות.