BHP (ASX: BHP) חופשית להשיק מחדש הצעה לרכישת Anglo American Plc (LON: AAL) החל מהיום, מכיוון שפג תוקף ההקפאה של ששת החודשים שנקבעו על ידי חוקי ההשתלטות של לונדון בעקבות ביטול הצעה קודמת.
בחודש שעבר, יו"ר BHP קן מקנזי הצהיר באסיפה האסיפה של החברה כי BHP "המשיכה הלאה" מההצעה שלה על אנגלו. עם זאת, BHP הבהירה מאוחר יותר שההערות של מקנזי לא נועדו כהצהרה רשמית על פי כללי ההשתלטות בבריטניה. פאנל ההשתלטות בבריטניה הסכים שלא להתייחס לדבריו כהצהרה רשמית של כוונה שלא להציע הצעה.
באפריל, BHP הגישה הצעה ראשונית של 31.1 מיליארד ליש"ט (39 מיליארד דולר) עבור אנגלו, אשר נדחתה. לאחר מכן, החברה הגדילה את הצעתה פעמיים לפני שהסתלקה ב-29 במאי, תוך ציון משמעת הון וחששות לגבי הסיכון והעלויות הרגולטוריות של דרום אפריקה.
למרות הנסיגה המוקדמת, הספקולציות נמשכות כי BHP עשויה לחזור על המרדף שלה אחר אנגלו, מונעת על ידי שאיפתה להרחיב את תיק הנחושת שלה. אנליסטים מאמינים שנחושת נותרה גורם משכנע, במיוחד כאשר BHP צופה גירעון נחושת עולמי של 10 מיליון טון בתוך עשור.
BHP התחייבה לפחות 11 מיליארד דולר לפרויקטים ממוקדי נחושת, כולל החלפת רכז של 5 מיליארד דולר במכרה Escondida בצ'ילה, שמתמודד עם ירידה בציונים של עפרות.
בנוסף, BHP ו- Lundin Mining (TSX: LUN) השיקו לאחרונה הצעה משותפת של 3 מיליארד דולר עבור חוקר הנחושת Filo Corp (TSX: FIL), המחזיקה בפרויקט Filo del Sol בגבול צ'ילה-ארגנטינה. BHP תרכוש גם 50% מפרויקט Josemaria של לונדין תמורת 690 מיליון דולר.
"הסחורה כל כך אטרקטיבית שהיינו רוצים לקבל יותר הזדמנויות לצמיחה", אמר מנכ"ל BHP, מייק הנרי. פייננשל טיימס החודש הזה.
לסנטימנט הזה מהדהדים אנליסטים שצוטטו בעיתון.
מרינה קלרו, אנליסטית ב-RBC, ציינה: "גישה של BHP עדיין על הפרק. הגישה הראשונית הייתה כולה על נחושת, וזה עדיין המקרה – לאנגלו אמריקן יש תיק נחושת מאוד אטרקטיבי".
"הסיבות לקנייה באפריל עדיין קיימות. אם כבר, הטענה לביקוש לנחושת רק התחזק", אמר ג'ורג' צ'בלי, מנהל תיקים ב-Ninety One ועובד לשעבר ב-BHP.
בינתיים, אנגלו אמריקן נקטה בפעולות אסטרטגיות בתגובה להתעניינות קודמת של BHP. החברה גייסה 530 מיליון דולר על ידי מכירת 6.6% ממניות Anglo American Platinum Ltd כחלק מתוכנית ארגון מחדש רחבה יותר. ביום שני, היא השיגה עסקה של 3.8 מיליארד דולר עבור מכרות הפחם האוסטרליים הנותרים שלה.
מאז ההצעה הראשונה של BHP באפריל, מחיר מניית אנגלו עלה 18%בעוד של BHP ירד 11%מה שהופך עסקת כל המניות שעלולה להיות יקרה יותר במסגרת ההצעה המקורית.
היום, אנליסט של ג'פריס שדרג את אנגלו מ-Hold ל-Buy היום, והעלה את יעד המחיר שלה מ-25.00 ליש"ט (31.74 דולר) ל-28.50 ליש"ט (36.18 דולר).
מניית אנגלו עלתה ב-5% בלונדון ביום שישי, והגדילה את שווי השוק של הכורה ל-32.97 מיליארד ליש"ט (41.56 מיליארד דולר).
"עוצמת ההון של פרויקטי נחושת עולה", אמר כריס לפמינה של ג'פריס, שהשתתף בסיור שנערך לאחרונה על ידי BHP באסקונדידה.
"אני חושב ש'קנייה מול בנייה' עדיין מעדיף 'קנייה'."