מחיר נחושת: הסיפורים הפופולריים ביותר של 2025

מחירי הנחושת הגיעו השבוע לשיא כל הזמנים מעל 12,000 דולר לטונה בלונדון ו-5.60 דולר לליש"ט בשיקגו, כשהם מגבילים שנה המאופיינת בהפסקות ייצור, נקעים בסחר, מיזוגים ורכישות ותחזיות שוריות מתמיד למתכת הפעמון.

נחושת בדרך לרווח השנתי הגדול ביותר שלה מאז 2009 על רקע תנודתיות קיצונית ומאמרים על המתכת היו חלק מהפוסטים הנקראים ביותר שלנו בשנת 2025, בין תחרות עזה מצד זהב שנהנתה משנת פריצה משלה.

הוספנו גם דף חדש לגמרי ב- MINING.COM כדי לעקוב אחר מחירים חיים השנה. בדוק את זה כאן. בסך הכל, כתבות בכותרות נחושת נקראו יותר מ-2.5 מיליון פעמים השנה, כאשר הכתבות הבאות מובילות את הטענה:

1. מדורג: מכרות הנחושת הגדולים בעולם

כיאה, המאמר הפופולרי ביותר שלנו על נחושת בשנת 2025 הוא דירוג 10 מכרות הנחושת המובילים בעולם בשנת 2024 לפי ייצור. אין הפתעות שאסקונדידה בצ'ילה הגיעה למקום הראשון עם 1.28 מיליון טון, אבל מכרה BHP-Rio Tinto האדיר הצליח גם להגדיל את התפוקה באחוזים יותר מכל מתחרותיו. עשינו מעקב באוקטובר בדירוג לפי פלט H1 2025 והרחבנו את הרשימה ל-20.

2. במכרה אמריקאי יש עדיין מיליוני טונות של נחושת, אם חברות יכולות להגיע אליו

מכרה מורנסי באריזונה שומר על 10 מיליון טונות של נחושת בערימות פסולת לאחר 154 שנות פעילות. Freeport-McMoRan מקדמת שטיפת גופרית כדי לחלץ אותו, מכוונת ל-400k עד 2030. מספר חברות נחושת בוחנות את הטכנולוגיה כולל BHP ו-Rio Tinto אשר מפתחות תהליכים דומים עבור עפרות כלקופיריט.

3. קילומטר מתחת לאדמה, מכרה הנחושת הבלתי מנוצל הגדול ביותר באמריקה סנטימטרים לעבר המציאות

זה נקרא Resolution Copper, והוא מכיל מספיק מתכת קריטית כדי לספק רבע מהביקוש בארה"ב במשך שנים. עם זאת שני עשורים ויותר מ-2 מיליארד דולר מאוחר יותר, לא נכרה אפילו אונקיה אחת של נחושת. בעוד שהמהנדסים מיפו ביסודיות את גוף העפר והעובדים בנו את אחד הפירים העמוקים ביותר בארה"ב, הפיקדון שבבעלות Rio Tinto Group ו-BHP Group נעצר על ידי אישור משוכות כמו גם התנגדות שבטית וסביבתית. החלטה הייתה בחדשות כמה פעמים בשנת 2025 – במאי שופט פדרלי חסם זמנית את העברת הקרקע לאחר התנגדות של אנשי סן קרלוס אפאצ'י באריזונה.

4. גלנקור אמר לשקול לסגור את מפעל הנחושת הגדול ביותר בקנדה

גלנקור שוקלת את סגירת בית הזיקוק הורן ומזיקוק הנחושת הקנדי שלה בקוויבק עקב עלויות שדרוג סביבתי של 200 מיליון דולר ומעלה, המשפיעות על יותר מ-1,000 משרות ותפוקה שנתית של 300 אלף. דובר הכחיש את התוכניות והוסיף כי סגירה אפשרית אינה קשורה לתביעה ייצוגית שאושרה לאחרונה על ידי בית המשפט העליון של קוויבק הקשורה לפליטת הארסן של מפעל ההיתוך שראשיתה ב-2020.

5. USGS מוסיפה רשמית נחושת, כסף לרשימת המינרלים הקריטיים

המכון הגיאולוגי של ארה"ב, שעושה את עבודתו של האדון מאז 1879, הוסיף נחושת וכסף לרשימת המינרלים הקריטיים שלו (כעת 60 בסך הכל, עם 10 ערכים חדשים כמו אורניום ואשלג), בהתבסס על מודלים של שיבושים ב-84 סחורות ו-402 תעשיות. הייעוד תומך בהשקעות הון ומתיר רפורמות – לפחות על הנייר. .

6. מחיר הנחושת לא יישאר מעל 11,000 דולר לאורך זמן, אומר גולדמן

בין כל התחזיות השוריות גולדמן זאקס הכניס קצת פיכחון לשיחה על מחירי הנחושת העתידיים. בנק ההשקעות צופה שמחירי הנחושת יוגבלו ל-10,000$ – 11,000$ לטון ב-2026 עקב עודף של 160kט וללא מחסור עד 2029, למרות ניקוז האספקה ​​הנוכחית וחששות מכסים בארה"ב. התחזית פורסמה בתחילת דצמבר והקפיצות האחרונות במחיר לא צפויות להשפיע על האנליסטים של גולדמן.

7. בנק אוף אמריקה צופה שמחיר הנחושת יעלה מעבר ל-11,000 דולר ב-2026

עוד בספטמבר, אנליסטים של בנק אוף אמריקה העלו את התחזיות לממוצע של 11,313 דולר לטון ב-2026 (עלייה של 11% בהשוואה ל-2025) ו-13,501 דולר לטון ב-2027 (עלייה של 12.5%), עם זינוקים ל-15,000 דולר לטון, עקב שיבושי מכרות ב-Tenkula-Kaabra, ב-Kamkula. II, ו-Cobre Panamá, בתוספת מניות LME נמוכות וביקוש סיני חזק.

8. סוחר סיני שהרוויח 1.5 מיליארד דולר על זהב בונה הימור ענק על מחיר הנחושת

מיליארדר סיני מתבודד שעסקאות הזהב הנכונות שלו הפכו למפלצת רוח מושכת את העין הפך כעת לשור הנחושת הגדול ביותר במדינה, שצבר הימור בשווי כמעט מיליארד דולר בשוק שנפגע מהסלמה בתחרות בין ארה"ב לסין. במאי, ביאן שימינג החזיק בפוזיציה של ~90 קילוטון נטו על חוזים עתידיים בשנגחאי וההימור כבר הניב אז ~200 מיליון דולר למרות תנודתיות הסחר.

9. המחסור הבא של נחושת הוא מבני, לא הייפ: אנליסט

BloombergNEF צופה גירעון מבני משנת 2026 על ביקוש לחשמל גובר על ההיצע, עם מחסור של 19 מיליון טון עד 2050 בהיעדר מכרות חדשים ועלייה בגרוטאות שמגיעות לשוק. שיבושים בצ'ילה, אינדונזיה, פרו ואישור מושהה יעניקו תמיכה.

10. אחד הפרקים המוזרים ביותר בכריית נחושת מתקרב לסיומו

באפריל, MINING.COM ביקרה במכרה קוברה פנמה, יושבת בחוסר מעש בג'ונגל הדרום אמריקאי מאז המחאות והחסימות אילצו את סגירתו בסוף 2023: "כאשר מחירי הנחושת משתנים בצורה כה פראית, קל לאבד את עיניו של החור הענק שקיים בתעשייה שבה דינמיט פוגש את הסלע." בהמשך השנה ישבנו לראיון רחב בן שעה עם מנכ"ל First Quantum Tristan Pascall כדי לדון בעתיד החברה לקידום כמה מהפרויקטים הבלתי מפותחים הגדולים ביותר בדרום אמריקה, ובאופי המשתנה של כריית נחושת גלובלית.

11. אנגלו אמריקן, Arc Minerals מסיימים את מיזם הנחושת של זמביה

אנגלו ו-Arc Minerals סיימו את ה-JV שלהן ב-2022 בזמביה באוקטובר, בסימן סיום ההשקעה החדשה הראשונה של אנגלו במדינה מזה כמעט 20 שנה. אנגלו מוותרת על מניות, ארק מחזירה את השליטה עם נכסים של 800 אלף דולר. מניית Arc ירדה ב-48% בעקבות החדשות וכעת היא מחפשת שותפים חדשים.

12. מיזוג של 53 מיליארד דולר של אנגלו-טק עשוי ליצור קומפלקס נחושת גדול יותר מאשר אסקונדידה

המיזוג המתוכנן של אנגלו אמריקן ו-Teck Resources בסך 53 מיליארד דולר עשוי ליצור את מכרה הנחושת הגדול בעולם עד תחילת שנות ה-30 של המאה הקודמת, ולעלות על Escondida של BHP בצ'ילה, לפי אנליסטים. החלק המרכזי של העסקה הוא השילוב של מכרה Quebrada Blanca (QB) של טק עם פעולת Collahuasi של אנגלו.

13. עליות מחירי הנחושת בכוח עליון גראסברג של פריפורט

בספטמבר, Freeport McMoRan הכריזה על כוח עליון במכרה גראסברג באינדונזיה לאחר תאונה קטלנית וקיצצה את הנחיית התפוקה שלה לשנת 2026 ב-35%. Freeport עודכנה על ההתקדמות בגרסברג בנובמבר ואמרה שהייצור המלא צפוי להיות משוחזר ב-2027.

14. מחיר הנחושת מתמוטט ב-20% מכיוון שארצות הברית לא כוללת מתכת מזוקקת ממכס

למרות שמגמת העלייה במחירי הנחושת השנה נראית בלתי נמנעת במבט לאחור, היא לא הייתה הפלגה פשוטה עבור המתכת. בסוף יולי המחירים צנחו ב-20% לאחר שארה"ב הגבילה את המכסים של 50% למוצרים מוגמרים למחצה והוציאה מכלל קתודות שדלנות לאחר התעשייה. בכך הסתיים סחר הארביטראז', לפחות לזמן מה.

15. עיבוד נחושת גלובלי שנשלט על ידי כמה מוכרים

אינפוגרפיקה מ-MINING.COM ו-The Northern Miner שפורסמה באפריל חושפת פער בולט בכוח עיבוד הנחושת העולמי, כאשר סין שולטת היטב ביותר ממחצית מהקיבולת העולמית. מדינות בתחום הסיני מעבדות 53.1% מהנחושת בעולם, ועולה בהרבה על הגוש המיושר האמריקאי ב-15.6% ו"קואליציית הרצון" ב-19%. לחץ כאן לאותו ניתוח של מיצוי נחושת בצורה אינפוגרפית.

16. סחיטת נחושת מעמיקה ככל שמאגרי LME צוללים

שיאי השיא האחרונים של נחושת נרשמו עוד בחודש יוני, כאשר החזר הנחושת לאחור הגיע לפרמיה של 345 דולר לטון עבור חוזים עתידיים. מניות LME ירדו ב-80% והיו אז לשימוש עולמי של יום אחד בלבד, מונע על ידי אגירת תעריפים בארה"ב. מפעלי היתוך סיניים עומדים בפני דמי טיפול של 45 דולר לטון; LME מרסן עמדות גדולות, עם החזרה לאחור ליוני 2026.

17. מכרות איבנהו מציתים את מפעל הנחושת הגדול ביותר באפריקה

איבנהו הציתה את מכונת ההיתוך של 500kpa ישירות לשלפוחית ​​ב-Kamoa-Kakula ב-DRC ב-21 בנובמבר, בציפייה להזנה ראשונה עד סוף השנה עבור אנודות טהורות של 99.7%. מופעל על ידי הידרו מ-Inga II, הוא מעבד תרכיזים של שלב 1-3, החל ממלאי של 37 קראט באתר.

18. עודף נחושת עולמי ליותר מפי שניים בשנת 2025 – ICSG

כאינדיקציה למידת הקושי של חיזוי שוק הנחושת בשנת 2025, ה-International Copper Study Group (ICSG) אמרה בתחזית אפריל ששוק הנחושת העולמי צפוי לראות עודף משמעותי במהלך השנתיים הקרובות שכן ההשפעות השליליות של המכסים בארה"ב על הביקוש גוברת על צמיחת ההיצע.

19. משקיעים בגלנקור מטילים ספק באסטרטגיה כאשר בוננזת הנחושת חומקת מהכורה

בתקופה שבה כורים ברחבי העולם ממהרים לייצר יותר נחושת, ייצור הנחושת של גלנקור היה צפוי לרדת בשנה רביעית ברציפות. היא נאלצת לשקול סגירה או מכירה של מפעלי היתוך מתקשים, וגלנקור עצמה לא דיווחה על רווח נקי מאז המחצית הראשונה של 2023. בעוד שמניות החברה הנסחרות בלונדון עלו השנה בנקודות אחוז דו ספרתיות להערכת שווי של 62 מיליארד דולר, המניה נותרה אחת מהביצועים הגרועים ביותר בתחום.

20. Hudbay מקבל את כל ההיתרים לפרויקט Copper World באריזונה

פרויקט Copper World המוצע של Hudbay Minerals בהיקף של 85,000 טון לשנה באריזונה, הפך לאישור מלא בינואר לאחר שקיבלה את כל שלושת ההיתרים המרכזיים ברמת המדינה. אבל שנת 2025 לא הייתה נטולת אתגרים עבור הכורה הקנדי וטחנת קונסטנצ'יה בפרו נסגרה זמנית בספטמבר עקב מהומות בלימה וכמה הפגנות ברחבי המדינה.