מחיר כסף: הנה מה לצפות אחרי נסיעה פרועה מעל 80$

התנודתיות יוצאת הדופן של סילבר בימים האחרונים כבשה את רוח הזמן – כשאפילו אנשים כמו אילון מאסק משכו את תשומת הלב לעלייה האכזרית של המתכת לשיאים של כל הזמנים.

המתכת עלתה לשיא של מעל 84 דולר לאונקיה בתחילת יום שני, לפני שהתרסקה מיידית קרוב ל-70 דולר במסחר דק לאחר החג. זה היה אחד מהיפוכי המחירים הגדולים ביותר של כסף אי פעם.

המחירים נותרו בעלייה של יותר מ-150% השנה. עכשיו השאלה הגדולה היא: לאן הולך הכסף מכאן?

להלן טבלאות מפתח לצפייה בשוק הכסף כדי להעריך מה יקרה אחר כך.

קנייה סינית

ההתעניינות הגואה של המשקיעים בסין הייתה המניע העיקרי של מחירי הכסף בימים האחרונים. ספקולנטים נערמו לתוך המתכת היקרה, תוך שיקוף של דינמיקה דומה המתרחשת בפלטינה. רכישה מוגברת בחוזה הכסף של בורסת הזהב של שנחאי בדצמבר דחפה את הפרמיות לשיא, וגררה אמות מידה בינלאומיות אחרות.

העצרת המהוללת עוררה את קרן הכסף הטהורה היחידה במדינה להרחיק לקוחות חדשים בשבוע שעבר, לאחר שאזהרות סיכון חוזרות ונשנות לא נענו. מנהל הקרן הכריז על הצעד החריג ביום שישי לאחר שפעולות מרובות – החל מחוקי מסחר מחמירים ועד עצות אזהרה לגבי רווחים "לא קיימא" – לא הצליחו לדכא התפרצות של עניין שנדלק על ידי המדיה החברתית.

כניסות תעודות סל

אחזקות בקרנות נסחרות בגיבוי כסף בגיבוי פיזי זינקו השנה, ועלו ביותר מ-150 מיליון אונקיות. כמות המתכת הכוללת שהקרנות מחזיקה עדיין מתחת לשיא שנקבע במהלך עליית השקעות קמעונאיות מונעות על ידי Reddit בשנת 2021, אך הזרימות סייעו בשחיקת האספקה ​​הזמינה בשוק צפוף ממילא. האחזקות בקרנות עלו מדי חודש מלבד אחת השנה, כך לפי בלומברג חישובים.

אינדיקטורים טכניים, שוליים

מחירי הכסף זינקו ביותר מ-25% בדצמבר לבדו, בדרך לעלייה החודשית הגדולה ביותר מאז 2020. מהירות העליות פירושה שכמה אינדיקטורים טכניים מאותתים שהמחירים רצו רחוק מדי, מהר מדי. מדד החוזק היחסי של המתכת – מדד של מומנטום קנייה ומכירה – נשאר מעל 70 במשך רוב השבועות האחרונים. קריאה גבוהה מ-70 מעידה בדרך כלל על כך שיותר מדי משקיעים קנו כסף בתקופה קצרה.

חלק מהבורסות נעות כדי לרסן את הסיכון על רקע התנודתיות המוגברת. המרווחים של כמה חוזים עתידיים על כסף של Comex יועלו מיום שני, על פי הצהרה מ-CME Group Inc. זה מוסיף לרוח הנגדית מכיוון שהסוחרים יצטרכו להזרים יותר מזומנים כדי לשמור על הפוזיציות שלהם פתוחות. יש ספקולנטים שלא ירצו לעשות זאת וייאלצו לצמצם או לסגור את העסקאות שלהם במקום זאת.

טירוף אפשרויות

אינדיקציה אחת ללהט ספקולטיבי הייתה רמת הקנייה עבור אופציות רכש, הן על חוזים עתידיים על כסף והן על תעודות סל קשורות. אופציות רכש, המעניקות לקונה את היכולת לקנות נייר ערך ברמת מחיר קבועה מראש, נתפסות בדרך כלל כדרך זולה להמר על אפסייד בשוק.

עבור iShares Silver Trust (SLV), תעודת סל הכסף הגדולה ביותר, נפח השיחות הכולל הגיע לשיא מאז 2021 בשבוע שעבר. גם עלות רכישת שיחות בחוזים עתידיים על כסף ביחס לעלות רכישת פוטים מקבילים, המגנים מפני ירידות מחירים, זינקה לשיאים היסטוריים בדצמבר.

עלויות הלוואות

הודות למסחר הקשור בתעריפים, חלק גדול מהכסף הזמין בעולם עדיין נשאר במחסנים בניו יורק. בינתיים, השוק ממתין לתוצאות של חקירה אמריקאית בסעיף 232 של מינרלים קריטיים, מה שעלול להוביל להיטלים או להגבלות סחר אחרות על המתכת.

הזינוק של מתכת לארה"ב דחף את השוק הלונדוני לסחיטה מלאה באוקטובר, ועלויות ההלוואות שם עדיין נשארות הרבה מעל הרמות הרגילות שלהן הקרובות לאפס. זה עזר להקים את הקרקע לתנודתיות מוגברת ולעליות מחירים תכופות.

מדביקים את זהב

מתכות יקרות בדרך כלל ראו עלייה בביקוש להשקעות השנה, הנתמכת על ידי צניחת הדולר האמריקאי, המהלכים האגרסיביים של הנשיא דונלד טראמפ לחידוש הסחר העולמי ואיומים על עצמאותו של הפדרל ריזרב.

זהב היה הראשון לעלות, נהנה בנוסף מקנייה חזקה של בנקים מרכזיים גלובליים. חלק מהצופים בשוק גורסים ככלל אצבע שכאשר הזהב עושה מהלך מכריע, הכסף בסופו של דבר יזוז פי שניים באותו כיוון – השנה, כמובן, הם היו צודקים.

משקיעים רבים עוקבים גם אחר היחס בין שתי הסחורות. לאחר הזינוק הראשוני של הזהב בחודשים הראשונים של השנה, היחס הזה נמתח מעל 100 ל-1, מה שאותת לחלק שהגיע הזמן לקנות את המתכת הלבנה. אבל בשבועות האחרונים, היחס זז במהירות נמוכה יותר.