מחיר הנחושת מאריך את ההתחלה החמה לשנה, מחיר הפח גם שובר שיא

נחושת ניפצה שיא כל הזמנים החדש ביום רביעי, והרחיבה את ההתחלה החזקה שלה לשנה, כאשר תחזיות ביקוש חיוביות וחששות מההיצע מניעים את הנרטיב השור.

המחירים בבורסת המתכות של לונדון הגיעו לשיא של 13,310 דולר לטון בשעות המסחר המוקדמות לפני החזרה. גם מתכות בסיס אחרות רשמו עליות, כאשר הפח הגיע לשיא חדש גם כן.

נחושת מגיעה לאחר אחת השנים הטובות בהיסטוריה עם רווח של למעלה מ-40%. שבועיים לתוך 2026, המתכת כבר עלתה ב-6%, מכיוון שמגזרי צמיחה כמו בינה מלאכותית ואנרגיה מתחדשת ממשיכים להגביר את הביקוש.

החששות לגבי ההיצע מעלים גם את מחירי הנחושת, כפי שניתן לראות במהלך רוב שנת 2025. יתרה מכך, אי ודאויות גיאופוליטיות, במיוחד התפתחויות פוטנציאליות שעשויות להשפיע על הסחר העולמי, מהווים סיכוני אספקה ​​נוספים.

גולדמן זאקס אמרה בדצמבר שהיא צופה שנחושת LME תעלה על 15,000 דולר לטון עד 2035, מונעת על ידי ביקוש ארוך טווח לאנרגיה ירוקה ומגבלות אספקה. עם זאת, הבנק חזה גם תקופת קונסולידציה קצרת טווח ופוטנציאל צניחה כבר השנה.

שיא מחיר פח

בינתיים, הפח זינק ב-6% ל-52,495 דולר לטון בלונדון, כשהוא לוקח את עליותיו קרוב ל-30% מתחילת השנה הזו, ועומד בראש שיא שנקבע ב-2022.

השימוש במתכת בהלחמה פירושו שהיא נתפסת זה מכבר כפרוקסי למגזר המחשוב, וכספים נערמו לשוק במקביל להשקעות חזקות בבינה מלאכותית ובמרכזי נתונים. מכל המתכות הנסחרות ב-LME, הפח הוא הכי פחות נוזלי, ויכול להיות כפוף לתקופות של תנודתיות גבוהה.

דחף של משקיעים סינים לסחורות הניע גם את הרווחים שלה, שכן מחזורי המסחר של פח בבורסת החוזים העתידיים של שנחאי עלו לשיא יומי ביום שלישי, לפני שהמחירים זינקו במגבלה היומית שלהם ביום רביעי.

למרות העלייה, שוק הפח עדיין לא הצביע על אטימות פיזית, כאשר מצבי המלאי המוחזקים בסככות עם מסלולי LME עלו לשיא זה 11 חודשים, לפי בלומברג. בנוסף, החוזים העתידיים נסחרים בפרמיה למחירי הספוט, מה שמעיד על כך שההיצע בטווח הקרוב נותר בשפע.

מדד LMEX – העוקב אחר הונם של שש המתכות העיקריות בבורסה – עוקב כעת אחרי שיא שנקבע לפני יותר משלוש שנים.

(עם קבצים מבלומברג)