בניגוד לאופטימיות בשוק, קבוצת גולדמן זאקס ביקשה לבלום את ההתלהבות מהעלייה שוברת השיאים של הנחושת, ואמרה שהפריצה של המתכת מעל 11,000 דולר לטון לא צפויה להחזיק מעמד מכיוון שהאספקה העולמית נותרה מספקת.
בהערה ללקוחות השבוע, האנליסטים של גולדמן בראשות אורליה וולתם טענו שהעלייה האחרונה של נחושת מתמקדת ב"ציפייה ללחץ עתידי בשוק, ולא על יסודות הנוכחיים", והוסיפו שהם לא מצפים שהמחירים ברמות הנוכחיות יחזיקו מעמד.
האזהרה מגיעה בתקופה שבה הנחושת קבעה זה עתה שיא חדש של 11,540 דולר לטון בבורסת המתכות של לונדון, מונעת על ידי חשש למצוקת אספקה עולמית בזמן שהמתכת ממשיכה להישלח לארה"ב לפני התעריפים הפוטנציאליים.
החששות הללו התגברו בשבוע שעבר לאחר שבית המסחר Mercuria Energy Group התריע על התזוזות ה"קיצוניות" בשוק הנוכחי. "יש הכרה גוברת בכך שזרימות מתמשכות אל ארה"ב עלולות לתדלק מחסור בסין ובשווקים אחרים, אפילו בסביבת ביקוש נחלשת", אמר קוסטס בינטאס, ראש תחום המתכות שלה, במהלך אירוע בתעשייה שנערך בשנחאי בחודש שעבר.
"הביקוש לא טוב, יש עודף – והמחיר עולה. יש דינמיקה מיוחדת", הוא הדגיש, ואף חזה ששווקים שאינם ארה"ב יכולים אפילו "להישאר ללא קתודות נחושת".
בוס מתכות Mercuria אומר ש'זהו הגדול' עבור שוורי נחושת
מפיג חששות מחסור
עם זאת, לאנליסטים של גולדמן יש דעה שונה. בעוד שהם הכירו בניקוז האספקה שמתרחש, וכתוצאה מכך תחזית מחיר נחושת גבוהה יותר למחצית הראשונה של השנה הבאה, ניתן היה להימנע מהמלאים "הנמוכים באופן קריטי" מחוץ לאמריקה באמצעות פרמיות אזוריות גבוהות יותר ומרווחי LME הדוקים יותר.
"בעוד שהעודף הקטן בהרבה שלנו ב-2026 של 160,000 טון מקרב את השוק למאוזן, זה אומר שאנחנו לא מצפים ששוק הנחושת העולמי יכנס למחסור בזמן הקרוב", הם כתבו, והוסיפו כי המחירים "יצטמצמו" בטווח שבין 10,000-11,000 דולר לטון ב-2026.
לנחושת יש היסטוריה ארוכה של תחזיות נעלות שלא התממשו. ולמרות שהשיבושים במכרות הגדולים עד 2026 הידקו את ההיצע, הצמיחה בביקוש העולמי התרככה בחודשים האחרונים למרות החוזק המתמשך ממגזרים כמו אנרגיה נקייה.
במבט קדימה, גולדמן אמר כי היא לא רואה מחסור עולמי בנחושת עד 2029 לפחות, שכן הביקוש עדיין צפוי להיות חסר בכחצי מיליון מההיצע השנה. גורם מפתח, ציין הבנק, הוא השוק הסיני המרכזי, שבו הצריכה עלולה לצנוח בכמעט 8% משנה לשנה ברבעון הרביעי.
חדשות נוספות
עיני Eramet מנגן, צמיחת ליתיום בתוכנית מפנה
החברה נלחצה בגלל מחירי מתכות חלשים, כשלונות בייצור ורכישת שותפת הליתיום שלה בארגנטינה.
4 בדצמבר 2025 | 07:15 בבוקר
{{ commodity.name }}
{{ post.title }}
{{ post.excerpt }}
{{ post.date }}
הערות
לא נמצאו הערות.