הזהב והכסף נפלו ביום המסחר האחרון של 2025, אם כי שניהם נותרו במסלול לעלייה השנתית הגדולה ביותר מזה יותר מארבעה עשורים, כששנת דגל למתכות יקרות הגיעה לסיומה.
זהב נקודתי נע סביב 4,320 דולר לאונקיה, בעוד שהכסף החליק לכיוון 71 דולר. השניים ראו תנודתיות יוצאת דופן במסחר הדליל לאחר החג, צנחו ביום שני לפני שהתאוששו ביום שלישי וצנחו שוב ביום רביעי. התנודות הגדולות גרמו למפעילת הבורסה CME Group להעלות את דרישות המרווח פעמיים.
שתי המתכות בדרך לשנה הטובה ביותר שלהן מאז 1979, נתמכת על ידי ביקוש חזק לנכסי מקלט על רקע סיכונים גיאופוליטיים מתגברים ועל ידי הורדת ריבית על ידי הפדרל ריזרב האמריקאי. מה שמכונה סחר השפלה – שהופעל על ידי פחדים מאינפלציה ונטל החוב המתגבר בכלכלות מפותחות – סייע להגביר את העצרת הלוהטת.
בזהב, השוק הגדול בהרבה, גורמים אלה דרבנו משקיעים למהר לקרנות נסחרות בגיבוי מטילים, בעוד שהבנקים המרכזיים האריכו מסע רכישה של שנים.
הזהב עלה השנה בכ-63%. בספטמבר, היא האפילה על שיא מותאם אינפלציה שנקבע לפני 45 שנה – תקופה שבה לחצים על המטבעות בארה"ב, האינפלציה הגואה והמיתון המתמשך דחפו את המחירים ל-850 דולר. הפעם, ריצת השיא ראתה את המחירים על פני 4,000 דולר בתחילת אוקטובר.
"בקריירה שלי, זה חסר תקדים", אמר ג'ון ריאד, ותיק בשוק ואסטרטג ראשי במועצת הזהב העולמית. "חסר תקדים במספר השיאים החדשים בכל הזמנים, וחסר תקדים בביצועי הזהב העולים על הציפיות של כל כך הרבה אנשים בכל כך הרבה."
סילבר רשמה עלייה של יותר מ-140% במהלך השנה, מונעת מקנייה ספקולטיבית אך גם מביקוש תעשייתי. המתכת נמצאת בשימוש נרחב באלקטרוניקה, פאנלים סולאריים ומכוניות חשמליות. באוקטובר היא זינקה לשיא כאשר חששות המכסים הניעו את היבוא לארה"ב, הידוק השוק הלונדוני ועורר סחיטה היסטורית.
השיא החדש הוחלף בחודש שלאחר מכן, כאשר הורדות הריבית בארה"ב והלהט הספקולטיבי העלו את המחירים. הראלי הגיע למעל 80 דולר מוקדם יותר השבוע – בין השאר משקף רכישות גבוהות בסין.
מחיר כסף: הנה מה לצפות אחרי נסיעה פרועה מעל 80$
עם זאת, המהלך האחרון התהפך במהירות, כשהשוק נסגר ביום שני ב-9% ואז התנודד ביומיים הבאים. בתגובה לתנודתיות הקיצונית, CME Group שוב העלתה את המרווחים על חוזים עתידיים על מתכות יקרות, כלומר, הסוחרים חייבים להזרים יותר מזומנים כדי לשמור על הפוזיציות שלהם פתוחות. חלק מהספקולנטים עשויים להיאלץ להצטמצם או לצאת מהעסקאות שלהם – תוך משקל על המחירים.
"המניע המרכזי היום הוא שה-CME מעלה את השוליים בפעם השנייה בתוך ימים ספורים בלבד", אמר רוס נורמן, מנכ"ל Metals Daily, אתר תמחור וניתוח. דרישות הבטחונות הגבוהות יותר "מקררות את השווקים", אמר.
פלטינה, פלדיום
ההתלהבות מזהב וכסף התרחבה לתוך מתחם המתכות היקרות הרחב יותר בשנת 2025, כאשר פלטינה פרצה מתבנית אחיזה של שנים כדי להגיע לשיא חדש.
המתכת בדרך לגירעון שנתי שלישי, בעקבות שיבושים ביצרנית הגדולה בדרום אפריקה, וההיצע ככל הנראה יישאר צמוד עד שתהיה בהירות אם ממשל טראמפ יטיל מכסים.
המחירים של כסף, פלטינה ופלדיום צנחו כולם ביום רביעי, אם כי אין סימן קטן להתלהבות שדוהה.
"ההפתעה של השנה הייתה כיצד מתכות מקלט בטוח הפכו לעסקאות מומנטום – כסף בפרט", אמר צ'רו חננה, אסטרטג שוק ראשי בסאקסו מרקטס בסינגפור.
כסף נסחר בירידה של 7.1% ל-70.83 דולר לאונקיה נכון לשעה 15:20 בניו יורק. הזהב ירד ב-0.5% ל-4,317.41 דולר לאונקיה, בעוד שמדד ה-Bloomberg Dollar Spot עלה מעט.
חדשות נוספות
Capstone Copper עומד בפני שביתה במכרה Mantoverde בצ'ילה
הפלט צפוי לפעול עד 30% מהרמות הרגילות במהלך ההפסקה, נאמר.
2 בינואר 2026 | 07:53 בבוקר
{{ commodity.name }}
{{ post.title }}
{{ post.excerpt }}
{{ post.date }}
הערות
לא נמצאו הערות.