מדורג: 20 יצרניות הרכב המובילות לפי הוצאות מתכות בסוללות

שוק רכבי החשמל הנוסעים העולמי, כולל פלאג-אין והיברידיות קונבנציונליות, נפל מ-30 מיליון יחידות בשנה שעברה, אך עדיין הראה צמיחה חזקה של 18% משנה לשנה. בקיבולת סוללות משולבת שנפרסה – אינדיקטור טוב יותר לביקוש לחומרי סוללה מאשר מכירות יחידות בלבד – שוק המכוניות החשמליות התרחב ב-22%.

על פי נתונים של שרשרת האספקה ​​של EV, שבסיסה בטורונטו, Adamas Intelligence, שנת 2025 הייתה השנה הקלנדרית הראשונה בפריסת קיבולת הסוללה שהגיעה ל-1 TWh. כדי לשים את זה בפרספקטיבה, עבור לוח השנה 2021, הסכום הכולל היה 286 GWh, כלומר השוק העולמי הנמדד ב-GWh כמעט גדל פי ארבעה תוך ארבע שנים בלבד והוא גדול פי עשרה מאשר ב-2019 – כשהוא מצליח לעבור את המגיפה.

תפנית

מדד המתכת EV משלב בין הביקוש למתכות למחירים בשרשרת האספקה ​​של סוללות EV. זה מצייר תמונה שונה מאוד של שוק מתכות הסוללות ומראה עד כמה עמוקה הייתה השפל של השנים האחרונות עבור ספקי חומרי הגלם לתעשייה.

אבל אפילו לפי מדד זה, התחזית נעשתה הרבה יותר בהירה. חשבון חומרי הגלם עבור ליתיום, גרפיט, ניקל, קובלט ומנגן הכלולים בסוללות של EV שנמכרו במהלך 2025 טיפס ל-15.6 מיליארד דולר, רווח של 11% לעומת השנה הקודמת.

אם 15.6 מיליארד דולר נשמע צנוע, הטונה המותקנת לא לוקחת בחשבון אובדן כלשהם במהלך עיבוד, המרה כימית או גרוטאות ייצור של סוללות (כאשר הפסדי התשואה מגיעים לרוב לאחוזים דו ספרתיים ובשיעורים גבוהים בהרבה במהלך ההפעלה), כך שהטונות וההכנסות הנדרשות גבוהות יותר באופן משמעותי בנקודות הכניסה לשרשרת האספקה.

אמנם, זה עדיין כמעט מחצית מהרמה יוצאת הדופן שהושגה ב-2022, אבל 2026 כבר מתעצבת להיות עוד שנה של צמיחה חזקה, כאשר מחירי הליתיום והניקל העולים ממשיכים לפלס את דרכה בשרשרת האספקה ​​ומחירי הקובלט נשארים על סף רתיחה.

הכימיה הנכונה

בעוד שהליתיום והגרפיט מייצגים קבוע יחסי בתעשיית הרכבים החשמליים, הביקוש לניקל וקובלט הושפע מהחסכון המתמשך של אלה על ידי יצרניות הרכב בסוללות NCM (ניקל-קובלט-מנגן) ו-NCA (ניקל-קובלט-אלומיניום) ושניהם מאימוץ מהיר יותר של LFP (ליתיום-אירים).

בשנת 2025 חבילות LFP היוו כמעט מחצית מהכלל במונחי פריסת קיבולת הסוללה, למרות נוכחות מוגבלת מחוץ לסין (שם היא תופסת כעת 70% ונתח גדל והולך של השוק).

חלק מההשפעות השליליות של חדירת LFP לשווקים בצפון אמריקה ואירופה בוטמות על ידי מגמה מקבילה של סוללות NCM עם תכולת ניקל גבוהה יותר (60% פלוס תכולת ניקל ולעיתים קרובות יותר 80% ומעלה) שנותרה הכימיה המומלצת מחוץ לסין.

פולקסווגן תופסת תאוצה

קידוח מטה מהנתון הכולל מראה הבדלים עצומים בין יצרני רכב במונחים של שימוש במתכות סוללה ועלויות.

למרות מכירת כמעט 500,00 כלי רכב חשמליים מלאים יותר בשנה שעברה מטסלה (ו-2.2 פלאג-אין היברידיות), מאגר החומרים של BYD היה נמוך ב-710 מיליון דולר מזה של יריבתה מטקסס. הסוללות המיוצרות בבית של BYD עלו לחברה הסינית 1.1 מיליארד דולר ב-2025, בערך כמו ב-2024 למרות מכירת 230,000 מכוניות BEV ו-PHEV יותר מאשר בשנה הקודמת.

מערך הדגמים המופעלים על ידי סוללות ליתיום-ברזל-פוספט (LFP) של BYD התרכז בקצה התחתון של השוק ותמהיל מכירות שכיום הוא רוב ההיברידיות פלאג-אין שמר עלויות החומר הממוצעות המשוקללות במכירות ל-EV ל-247 דולר בלבד לעומת 1,082 דולר עבור כל דגם של טסלה שנמכר.

גם כאשר בוחנים רק כלי רכב חשמליים לחלוטין, ההוצאה של BYD על חומרי גלם היא הרבה מתחת לממוצע ועומד על 366 דולר לכל BEV. מודלים 3 ו-Y המופעלים על ידי LFP המיוצרים בסין הם חלק גדול מהמכירות של טסלה, אך הבנייה האיטית של מפעלי תאי LFP מחוץ לסין פירושה שמארזי הכוח הללו נטולי ניקל קובלט ומנגן נעדרים במידה רבה מהמערך של יצרניות הרכב המערביות.

המספר המקביל לאורווה של פולקסווגן הכוללת את אאודי, פורשה, סקודה ואחרות – הוא 1,624 דולר לכל BEV. מכירות EV על ידי פולקסווגן – לראשונה ההוצאות הגדולות בעולם על מתכות סוללות – מחולקות ב-70:30 עבור BEV:PHEV שאחראי לחלק מההוצאות הגבוהות שלה, אך עיקר התקציב של וולפסבורג הלך לניקל הסוללה וקובלט. Powerco של פולקסווגן הזמינה מפעל סוללות LFP בגרמניה ובונה אחד בספרד במטרה לייצור מתישהו בשנה הבאה.

בדרך כלל יקר

מפולקסווגן, ישנה עלייה גדולה נוספת לג'נרל מוטורס שנאלצת להתמודד עם חשבון מתכות סוללה ממוצע של 1,664 דולר נכבד גם לאחר עלייה של 17.6% משנה לשנה, הודות לשימוש הגובר במחירי ניקל, קובלט ומנגן ועלייה של 20 במשלוחי רכבי החשמל הודות לרכב השטח הפופולרי Equinox ו-Silverado.

על בסיס GWh, 85% מהסוללות של GM הגיעו מהמיזם שלה עם LG Energy Solution בשם Ultium. GM משנה את האסטרטגיה הזו לאחר שצידה מנהל סוללת טסלה בשנת 2024 ומתרחקת מהחבילות הכבדות והבשרניות שלה. GM הלכה לכיוון אחר עם האימוץ של סוללות NCMA, אבל החיסכון בעלויות הקשורים ל-LFP הוא פשוט משכנע מדי והחברה מתאימה כעת את מפעל NCMA בטנסי לייצור סוללות LFP.

בצד השני של הספקטרום נמצאת טויוטה, שהוציאה בממוצע רק 185 דולר לכל רכב חשמלי שנמכר בשנת 2025, בסך כולל של 830 מיליון דולר, עלייה של 7.2% משנה לשנה. זה בגלל ההתמקדות של הענקית היפנית בהיברידיות קונבנציונליות או מכוניות HEV שבהן קיבולת הסוללה עולה רק לעתים רחוקות על 2kWh.

בשנה שעברה 9 מכל עשרה רכבים מחושמלים של טויוטה (כולל לקסוס) שנמכרו היו מכוניות מסוג HEV מצוידות בעיקר בסוללות ניקל-מתכת-הידריד, מה שגם מראה שהפריוס מהדור הישן ודומיו הם עדיין מקור משמעותי לדרישת ניקל לסוללה (עם מנה טובה של כדורי אדמה נדירים שנזרקו פנימה).

לניתוח מלא יותר של שוק מתכות הסוללות, עיין בגיליון האחרון של המהדורות המודפסות והדיגיטליות של Northern Miner.

* Frik Els הוא עורך בגדול עבור MINING.COM וראש Adamas Inside, המספק חדשות וניתוחים המבוססים על נתוני Adamas Intelligence.