כספות מטילי לונדון רואים זרימה היסטורית לאחר סחיטת כסף

כסף שהוחזק בכספות בלונדון תפח בכמות הגדולה ביותר מזה תשע שנים לפחות, והקל על סחיטה קיצונית שגרמה למחירים לזנק מעל המתכת המאוחסנת בשנחאי ובניו יורק.

כספות בבסיס השוק הלונדוני הוסיפו כמעט 54 מיליון טרוי אונקיות כסף באוקטובר, כמות ששקלה יותר מ-100 מהאוטובוסים הדו-קומתיים האיקוניים של בירת בריטניה. הוא נמשך ללונדון על ידי הזדמנות ארביטראז' היסטורית שנגרמה עקב צפיפות השוק, ומשיכת מניות ממחסנים במקומות אחרים.

מלאי הכסף בלונדון הגיע לשפל של כל הזמנים מוקדם יותר השנה לאחר שחששות מכס גרמו לזרימה מאסיבית של המתכת לניו יורק. כאשר זינוק בביקוש ההודי, כמו גם גל של קניות לקרנות נסחרות בגיבוי כסף, הגיע לשוק בתחילת אוקטובר, לא נשאר מספיק כסף כדי לעמוד בביקוש, מה שגרם למחיר הספוט של המדד לזנק עד ל-3 דולר לאונקיה על פני שווקים אחרים.

זה יצר הזדמנות ארביטראז' אטרקטיבית לסוחרים שיכלו למשוך במהירות מתכות מכספות בארה"ב ובסין ולהטיס אותן ללונדון.

הגידול האדיר באחזקות הכספות בלונדון "מרמז בהחלט שהארביטראז' עבד על ידי משיכת מתכת על פני הבריכה", כתבה רונה אוקונל, ראש ניתוח שוק בחברת StoneX Financial Ltd.

הזרם האחרון של מתכת הקל על ההידוק בשוק הלונדוני, כאשר מחירי הספוט נסחרים כעת מעט מתחת לחוזים העתידיים בניו יורק. כ-48 מיליון אונקיות של מתכת נמשכו מכספות Comex באוקטובר, בעוד שכמעט 17 מיליון אונקיות של מניות כסף בצוואה נלקחו מהבורסה לחוזים עתידיים בשנחאי.

קרנות נסחרות בגיבוי כסף, רובן מאחסנות את רוב המתכת שלהן בלונדון, ראו גם הן תזרים נטו של כ-15 מיליון אונקיות באוקטובר, על פי נתונים של בלומברג.

כל זה הזריק מבול של כסף בחזרה לשוק שהיה צר מאוד רק לפני חודש. אסטרטג הסחורות של TD Securities, דניאל גאלי, שהזהיר מפני ביקוש גבוה מההיצע מוקדם יותר השנה, מעריך כעת שיש כמעט 200 מיליון אונקיות כסף זמינות לרכישה או להשאלה.

יותר כסף נכנס לשוק ממה שניתן להסביר על ידי יציאות יוצאות מניו יורק, שנחאי ותעודות סל, כתב גאלי, והצביע על כך שחלק מההשלמה הגיעה מכספות פרטיות או גרוטאות ממוחזרות.

"זה מסמן את הסוף של פרק #כספוף הזה", אמר.

ובכל זאת, עלות השאלת הכסף בלונדון נותרה גבוה בשיעור שנתי של כ-5% עבור הלוואה לחודש – למרות שהיא הרבה מתחת לשיעורים של למעלה מ-30% בשיא הסחיטה באוקטובר.

תקופת ההידוק האיצה את ההצעות של איגוד שוק הבוליון הלונדוני לפרסם רמות מלאי כסף מדי שבוע, אמרה המנכ"לית רות קרוול בכנס שנערך לאחרונה. מלאי של שתי המתכות בשוק הלונדוני מתפרסם כעת מדי חודש.

"עם תחילתה של עונות החתונות ההודיות בפתח, שהיא תמיד כלי חזק לביקוש לכסף, יתכן בהחלט שהשוק הזה יישאר הדוק לעת עתה", אמר אוקונל.

גם התעריפים על המתכת הלבנה מהווים סיכונים. ארה"ב הוסיפה כסף לרשימה ממשלתית של מינרלים קריטיים הכלולים בחקירת סעיף 232 של ממשל טראמפ, מה שעלול להוביל להיטלים ולהגבלות סחר.