כאב ראש הרכישה של טרפיגורה גדל בין גל יציאות טרי

גל טרי של יציאות בכיר בכירים מביא לחץ על המחויבות של קבוצת טרפיגורה לרכוש בחזרה את מניות עובדיה, בדיוק כמו שברום רווח מראה סימני מקרטעים.

טרפיגורה דחה כ- 30% מהקנייה שתוכננו לשנה זו, על פי אנשים המכירים את הנושא. בקרב סוחרי טרפיגורה הנוכחיים ובעבר לשעבר, שרבים מהם רוב העושר שלהם קשור בחברה, שיחות פנו לשאלה האם ענקית המסחר בסחורות תעכב גם חלק מהרכישות המתוכננות בשנה הבאה, אמרו האנשים.

רכישות מניות הן הדרך העיקרית שטרפיגורה מתגמלת בערך 1,400 העובדים שבבעלותה החברה, והיו צינור לעושר עצום בשנים האחרונות. פירושו של הדחיות כי דור הסוחרים הנוכחי שלה מתמודד עם עתיד פחות בטוח – במקביל לחלק מיריביה מתרחשים על זרעי גיוס אגרסיביים.

עזיבתו של מספר גדול של בכירים ארוכי שנים הפילה לחץ על החברה מכיוון שהיא מתחייבת לקנות את המניות שלהם בתשלומים כאשר הם עוזבים. היציאות מגיעות גם לאחר תקופה של רווחים גבוהים במיוחד, אשר ניפח את שווי המניות שעליו נקנו בחזרה. כבר בששת החודשים עד מרץ, טרפיגורה הוציאה יותר כסף על רכישות מכפי שהיה ברווח הנקי.

לטרפיגורה יש שיקול דעת נרחב לגבי כמה להוציא על קנייה, ואדם קרוב לחברה אמר כי כל החלטה לגבי רכישה בשנה הבאה תתקבל רק לאחר סיום שנת הכספים של טרפיגורה בספטמבר. האדם הדגיש כי ההון הקבוצתי של החברה בסך 16.2 מיליארד דולר בסוף מרץ היה הרבה מעל מינימום של 15 מיליארד דולר, וייצג כמעט 20% מכלל נכסיה-גם הוא מעל יחס של 15% שהחברה רואה בנוח.

בשנתיים האחרונות, שלושת המנהלים הבכירים של טרפיגורה פרשו כולם ממשרותיהם, והגיעו רק במעבר המנכ"ל השני בתולדות בית המסחר.

היציאות נמשכו השנה עם גל טרי של יציאות בכיריות, כולל האדי הלוש, ראש מחלקת הנפט במורד הזרם של טרפיגורה, ג'וליאן רולנד, ראש פרויקטים אסטרטגיים ואיגנסיו מויאנו, קצין הסיכון הראשי.

עוד עוזבים משורות האמצע של בית המסחר: ראש המסחר הגולמי לשעבר לאסיה ואירופה דניאל יואן מצטרף לניהול המילניום, ואילו ראש המסחר בפחמן באסיה רושאן פנדיה עוזב להצטרף לקבוצת מרקוריה אנרגיה בע"מ, על פי אנשים המכירים את העניין.

יחד עם זאת, רווחי החברה נמצאים גם הם בלחץ. בעוד שטרפיגורה ממשיכה לדווח על הרווחים הרבה יותר מכל זמן שלפני 2020, רווחיה נפלו מהגבהים של 2022-2023 כאשר הנפילה בשוק מהפלישה המלאה של רוסיה לאוקראינה סייעה להרים את הרווחים ברחבי הענף. כאשר טרפיגורה דיווחה על תוצאות של חצי שנה ביוני, היא הזהירה מפני סחר ברוחות הראש.

אנשים המכירים את הנושא אמרו כי החברה פגעה בלהיט מוקדם יותר השנה בדלק, שם המחירים נפלו מאז פברואר. בינתיים, Nyrstar העסקי האבץ המשתרע שלה נותר בלחץ קשה משוק הדוק של חומרי גלם.

החברה עדיין מנסה לבנות מחדש את המוניטין שלה לאחר סדרת שערוריות – החל מהונאות לכאורה נגדו בניקל ובמונגוליה שעלו לה יותר מ -1.5 מיליארד דולר, ועד הרשעת שחיתות מוקדם יותר השנה בשוויץ.

המצב עשה בחודשים הראשונים מאתגרים בתפקיד של ריצ'רד הולטום, שהשתלט על כמות המנכ"ל השלישי בתולדות טרפיגורה בינואר. בלומברג דיווח בשנה שעברה כי הוא אמר לצוות שהוא רוצה שטרפיגורה תתמקד בהרוויח כסף, ומאז שלקח את התפקיד הוא הרחיק מנטרה להפוך את החברה ל"פשוטה יותר "," חכמה יותר "ו"חרופה יותר".

עם זאת, חשבון הרכישה הגדול לא הפסיק להשקיע את טרפיגורה, כאשר החברה מהווה חלק מקונסורציום לרכישת זיקוק נפט בצרפת, כמו גם להכות עסקאות בתשלום מראש גדול בנחושת ובעפרות ברזל. בית המסחר חזר לאחרונה גם לשוק האג"ח, וגייס 500 מיליון דולר בתחילת החודש.

"הערכים הפיננסיים העיקריים של טרפיגורה הם ברמות גבוהות מבחינה היסטורית, ותשואות בעלי מניות אינן מגבילות את יכולתה להשקיע ולצמוח", אמרה החברה בתגובה לשאלות. "בנוסף, הקבוצה שומרת על נזילות כמעט שיא, וביצועי המסחר שלה נותרו חזקים."