יש לשלול סחר זהב שוויצרי ממיאזון סחר איתנו – נייר SNB

על פי מאמר שפרסם הבנק הלאומי השוויצרי ביום שלישי, ביום שלישי, ביום שלישי, ביום שלישי, ביום שלישי, אמורים לא להיכלל על ייצוא זהב של שוויץ – במיוחד בתקופות של לחץ עולמי – את יתרות הסחר הדו -צדדיות שלה עם ארה"ב.

בעוד שגולד הוא היבוא והייצוא הגדול ביותר של שוויץ מבחינת הערך, המניע הגלישה הבטוחה של קניית המתכת בתקופות של אי וודאות "יכול לעוות את מדדי המגזר החיצוני של המדינה כמו החשבון השוטף", נכתב במחקר SNB.

המחקר מגיע פחות משבוע לאחר שהבית הלבן סטר לתעריף של 32% ביבוא משוויץ – מוקד עולמי לסחר זהב. התעריף היה גבוה בהרבה מרמת 20% שהוטלה על האיחוד האירופי השכן, ותוארה כ"לא מובנת "על ידי הממשלה השוויצרית.

לורנס וויכט, כלכלן ב- SNB בציריך ובמחבר העיתון, אמר כי "משמרות מונעות זהב במדדי המגזר החיצוני השוויצרי מחייבים פרשנות מדוקדקת מכיוון שהם משקפים גורמים גלובליים-לא שינויים ביסודות הכלכליים השוויצריים".

לדוגמה, מגיפת קוביד ראתה את שוויץ מייצאת בסך הכל 516 טון זהב לארה"ב בשנת 2020 – ניגוד חד לשנים קודמות, בהן יצוא הזהב השוויצרי היה זניח.

הפעם, לקראת ההכרזה של נשיא ארה"ב דונלד טראמפ על מכסים גלובליים, סוחרים מיהרו גם לשלוח יותר מטילים לאמריקה לקראת זהב שנפגע. בין דצמבר לפברואר בלבד, מכירות הזהב השוויצריות ברחבי האוקיאנוס האטלנטי מוערכות ב 414 טון.

אם היה מודר זהב, אז הנתונים הבסיסיים מראים כי עודף הסחר של שוויץ עם ארה"ב ייראה קטן יותר, על פי ויכט.

"בניגוד למדדים הרשמיים והוחלקים עולה כי יש לבחון בזהירות תנועות פתאומיות במאזן הסחר", המשיך.

"לעיתים, תנועות אלה משקפות שינויים ספציפיים במאזן סחר הזהב הנובעים ממניעים פיננסיים עצמאיים-ולא לשינויים בקשרים ומדיניות כלכלית מהותית."

בשנה שעברה, גולד היווה 27% מערך הסחר של השוויץ בשוויץ – יותר מכל מוצר אחר.