שוק האלומיניום בדיוק ראה סיבוב נוסף של מניות גדולות עם 156,000 טונות מטרי מתכת הזורמים למחסני חילופי מתכות בלונדון בששת השבועות האחרונים.
אבל זה מתחיל להיראות כמו משחק הקצה של קרב המניות שאפיין את המסחר באלומיניום LME במשך למעלה משנה.
בעלי כספים, סוחרים ומחסנים מתרוצצים על נפח מתכת פוחת. כמעט כל האלומיניום שנמסר זה עתה על צו LME הושבר ממניות LME הקיימות מחוץ למניות באותו מיקום מלזי.
למלאי פורט קלנג של Shuffle השפיע מעט על תמונת המלאי הגדולה יותר. סך כל מניות LME, הן רשומות והן מחוץ לחור, עדיין יורדות בכמעט 300,000 טון מטרי מתחילת השנה ב 717,000 טון.
היעדר משלוחים טריים משמעותיים במלאי המלאי האחרון עוזר להסביר מדוע ממרחי זמן LME לא הצליחו להשתחרר למרות הפעלת "כניסות" לכאורה שהופיעו בדיווחי המלאי היומי של הבורסה.
הוא מציע גם רמז מדוע קיבולת האחסון הרשומה של LME בפורט קלנג התכווצה בהתמדה.
פורט קלנג סיבוב
קרב מניות האלומיניום השתולל מאז מאי 2024, אז הושלכו 650,000 טון מתכת למחסני LME בפורט קלנג.
המוכר, על פי הדיווחים, טרפיגורה, על פי הדיווחים, יכול להרוויח יותר כסף מעסקה לשיתוף שכר דירה עם חברת אחסן LME, במקרה זה ISTIM UK Ltd, מכל מכירה פיזית בשוק שהופעל יתר על המידה.
החדשות הטובות עבור הקונים היו שמדובר בהודי ולא מתכת רוסית, שזה עתה הוצב תחת סנקציות אמריקאיות ובריטניה. החדשות הרעות היו שהדרך היחידה לשבור את עסקת האחסון המועמדת מראש הייתה לבטל את המתכת ולהעביר אותה למפעיל מחסן אחר.
הממהרה שלאחר מכן להזיז אלומיניום ייצרה תור עומס שמזכיר את אלה שפקדו את ה- LME בשנות העשרים.
טור: עפרות ברזל האשמה בירידת הרווח של BHP. זה עלול להחמיר
התור במחסני פורט קלנג של ISTIM נמתח ל 293 יום בשיאה באוגוסט 2024 ונעלם רק במאי השנה.
המניות האחרונות של המניות האחרונות, שנגרמו לסחיטה על מחזיקי המיקום הקצר באפריל-מאי, הסתיימה במחסני ISTIM.
אולם הנפח מופחת בהרבה מהשנה שעברה והוא ברובו כולל מתכת הודית שחוזרת מאחסון מחוץ לאחור. סך המניות בפורט קלנג עולה רק ב -41,000 טון מאז סוף מאי, למרות הרעש היומיומי של דוחות המניות של LME.
נראה כי איסטימי לא מצפה הרבה יותר בזמן הקרוב. החברה צמצמה את מספר יחידות המחסנים הרשומות בבורסה בנמל המלזי בין 22 ל -13 בשנה האחרונה.
למרות שמפעילים אחרים הגדילו את נוכחותם, סך קיבולת האחסון LME בסך הכל בפורט קלנג הצטמצמה ב -15% מאז תחילת 2025 והיא מחצית מה שהיה בשנת 2021, כאשר ISTIM אחסן מעל 800,000 טון של אלומיניום מוצדק.
הכל משתנה, אין שינוי
ממרחי הזמן של LME בקושי הגיבו לפעולה ההתחייבות היומית. התקופה המזומנת לשלושה חודשים ממשיכה לסחור בשני צדי הרמה, ללא שינוי מהמקום בו היה לפני חודשיים.
הסיבה לכך היא ששום דבר לא השתנה בתכנית הדברים הגדולה יותר. מלאי LME הכולל, רשום והן מחוץ לחרדה, עלה בכ -36,500 טון צנוע ביוני ויולי, בקושי שומר על מגמת ירידה שפועלת מאז מאי בשנה שעברה.
המניות ממשיכות לרחף סביב שלוש שנים בשפל, וכנראה שזה ייקח פרמיית מזומנים גדולה יותר כדי לעצור את השחיקה היציבה של מה שהיה פעם הר מלאי.
היעדר הזרימה הטרייה עשוי להיפגע מההזדמנויות הגדולות יותר בשוק פיזי שמתאים הן לשלב האירופי של היבוא הרוסי והן לטיול בתעריפי הייבוא של ארה"ב ל 50%.
הפרמיות האזוריות משתלבות, וארביטראז 'פיזי מציע אפשרויות משתלמות יותר מאחסון LME, במיוחד מכיוון שמפעילי מחסנים כמו ISTIM חסרים כעת הכנסות האחסון העצומות המאפשרות להם להתמודד על מתכת טרייה עם קונים פיזיים.
יתכן גם שפשוט אין אלומיניום זמין באופן חופשי להילחם בו כאשר סין מגדילה את היבוא. המדינה מצצה 1.25 מיליון טונות של מתכת ראשונית, בעיקר רוסית, במחצית הראשונה של השנה, כאשר קצב ההגעה האיצה עוד יותר ביולי.
לא משנה מה הסיבה, כיכר המחסן LME היא מאבדת תנופה וימשיכו לעשות זאת עד שהמפעילים יוכלו להוציא יותר מתכת משרשרת האספקה הפיזית.
(הדעות המובעות כאן הן של המחבר, אנדי בית, בעל טור לרויטרס.)
חדשות נוספות
כורה הזהב הגדול ביותר באוסטרליה רואה מחירים הנתמכים בשנה הבאה
כורי זהב נהנו ממחיר גובר עם טיפוס המתכת היקר ביותר מרבע עד כה השנה.
20 באוגוסט 2025 | 04:02 אחר הצהריים
{{commodity.name}}
{{post.title}}
{{post.excerpt}}
{{post.date}}
הערות
לא נמצאו תגובות.