התערוף הקולקטיבי להעביר כמה שיותר נחושת פיזית לארה"ב לפני שהטלת תעריפי יבוא יוצרים מחסור בשאר העולם.
מניות לונדון מתכת (LME) צנחו לכמעט שנתיים עם תפיסות זמן מתלקחות לגיבוי כאשר המלאי מתנקז.
סחר בתעריפים זה יימשך עד שממשל נשיא ארה"ב דונלד טראמפ יעלה על דעתו אם להוסיף נחושת לרשימת ההארכה של מתכות הנתונות לחובות יבוא עונשין.
החקירה של סעיף 232 שהושק על ידי הממשל בפברואר מגיעה עם מועד יעד של 270 יום. אנשי הממשל הפילו רמזים כבדים שזה יושלם ב"זמן טראמפ "מואץ, אך השוק עדיין מחכה.
טור: פרמיית התעריף האמריקאית של Copper נמעכה על ידי גל היבוא
חוזה הנחושת האמריקני שנקבע במכס CME ממשיך לפקוד על פרמיה חסון על פני השוק בלונדון. הארביטראז 'היה סחר הפכפך אך בבסיס מטרי מטרי נוכחי של 1,000 דולר למסירה של שלושה חודשים, נראה כי הסוחרים מתמחרים בתעריף פוטנציאלי של 10%.
חשוב מכך, פער המחירים הטרנס-אטלנטיים מכסה יותר את עלויות המשלוח, מה שמרמז על שום פתיחה מיידית בסחר בתעריפי הנחושת הפיזיים.
מחפשים נואשות נחושת צ'יליאנית
היבוא האמריקני של נחושת מעודנת קפץ ליותר מ -200,000 טון באפריל, שיעור ההגעה החודשי הגבוה ביותר בעשור הזה.
היבוא הסתכם ב -455,000 טון בארבעת החודשים הראשונים של השנה, יותר מכפול מהטונוס שיובא במהלך התקופה המקבילה של 2024.
המותגים הצ'יליאנים חולשים על תמהיל הייבוא הנוכחי, המהווים 61% ו 75% מכלל המשלוחים הנכנסים במרץ ובאפריל בהתאמה.
נתונים אלה אינם מפתיעים. רשימת המותגים של המסירה הטובה של CME מוגבלת יחסית אך כוללת 19 של מפיקים צ'יליאנים.
מניות מחסני LME של נחושת המותג הצ'יליאני פונו למעשה, ונפלו ל -75 טון בלבד בסוף מאי מ 25,150 טון בסוף 2024.
כמו כן, ניתן להבחין כי בעוד שיבוא סיני של מתכת מעודנת היה שטוח על בסיס משנה לשנה בתקופת ינואר-אפריל, אלה של מתכת צ'יליאנית ירדו ב -44%.
בעוד שצ'ילה היא ככל הנראה המוצא המועדף, המשיכה הכבידה של איום התעריף בארה"ב מושכת גם מתכת משלל מדינות שלעיתים רחוקות נשלחות לארה"ב כמו אוסטרליה, בלגיה, גרמניה, ספרד ודרום קוריאה.
אם יש להאמין בנתוני הסחר של סין, אפילו אותה מדינה נשלחה קרוב ל 50,000 טון לשוק האמריקני. עם זאת, סביר להניח שנתון זה מציין מתכת המופשטת ממחסנים מלוכדים ויוצאים מחדש. מתכת "תפנית" כזו נחשבת באופן מבלבל כיצוא על ידי מחלקת המכס במדינה.
מניות LME מרוקקות
חלק מאותם כניסות ארה"ב פונות ישר למחסנים המופעלים על ידי CME. מלאי CME עולה מדי יום וכבר הכפיל את השנה ל -175,954 טון הנוכחיים.
לעומת זאת, מחסני LME מתרוקנים בהתמדה. יותר ממחצית מניות הכותרת של 114,475 טון בוטלו לקראת עומס גופני.
מניות נחושת comex עולות על LME בפעם הראשונה מאז 2022
שאר 50,850 טון המניות החיים נמצאות כעת ברמות שנראו לאחרונה ביולי 2023.
מה שנשאר זה ברובו נחושת המותג הרוסי והסיני, אם כי אפילו זה בתנועה למלא פערים בשרשרת האספקה שהותירה מתכת לכיוון ארה"ב.
גם מניות חריפות של LME החליקו, וב- 30,188 טון הם יורדים כעת ב 20,300 טון מאז תחילת השנה.
באופן לא מפתיע, תפיסות הזמן של LME מתהדקות. התקופה המזומנת לשלושה חודש של המבחן נסחרת כעת בפיגור של קרוב ל 90 $ לטון, וזה הרחב ביותר שהיה מאז אוגוסט 2023.
אפילו עקומת הפורוורד של חוזי העתיד בשנגחאי נמצאת בגיבוי, עם מלאי חילופי רשום של 101,943 טון דרך ארוכה מהשיא לשנה החדשה של 268,337 טון.
המשחק עדיין פועל
חלוקה מחודשת זו של המלאי העולמי נמשכת וחוסר האיזון יהפוך למגניב עד שהשוק יסגר על איום התעריף.
כשזה מגיע הניחוש של מישהו. אבל ממשל טראמפ אולי ירצה לנוע במוקדם ולא במאוחר.
ארה"ב תצטבר כל כך הרבה נחושת במהלך תהליך החקירה של סעיף 232, עד שלא תצטרך לייבא הרבה מתכת לחודשים הבאים, מה שמפחית את כל האוצר האמריקני מתעריפים.
שאר העולם יקווה להחלטה מהירה מכיוון שזרם המתכת לארה"ב יוצר מחסור בכל מקום אחר.
ומה שנמצא מכס בארה"ב יזדקק לתמריץ כלכלי מסיבי לעזוב שוב.
(הדעות המובאות הן של המחבר, אנדי בית, בעל טור של רויטרס.)
(עריכה של פול סימאו)
חדשות נוספות
מכרות פחם של אלברטה מאיימים על דגים מאיימים בכובד
מחקר שנבדק שאינו נבדק מצא כי קרוסנסנסט לייק ושקע שלו, נהר הקרבים, הם "מערכות אקולוגיות מימיות לחוצות מאוד."
14 ביוני 2025 | 09:59 בבוקר
{{commodity.name}}
{{post.title}}
{{post.excerpt}}
{{post.date}}
הערות
לא נמצאו תגובות.