מיינט הרצליה

חיווט, אנרגיה, גיאופוליטיקה מניעים את מתכות 2025: Sprott

מתכות קריטיות, אורניום וזהב יזרחו השנה בעקבות האצת דרישות הדגלובליזציה ואבטחת אנרגיה, אמר ספרוט בדו"ח מיוחד ביום שני.

סכסוכי סחר רחבים יותר המשפיעים על בעלי ברית ויריבים כאחד עלולים להפחית את ההשקעות העסקיות ואת התמ"ג העולמי, בעוד שהניתוק עקב עליית פרוטקציוניזם ומתיחות מסחרית יואץ ככל הנראה במגזרים שהם אסטרטגיים כמו בינה מלאכותית, טכנולוגיה מתקדמת, פיננסים והגנה, הצהירה חברת ניהול הנכסים.

כל זה יכול להניע את מאמצי החשמול להילוך גבוה יותר ולקיים את הביקוש למינרלים קריטיים, אורניום וזהב, אמרה Sprott, המנהלת כ-34 מיליארד דולר בנכסים.

הסתמכות עצמית וצמצום תלות זרה יהיו מגמות מפתח במגזר האנרגיה השנה, כאשר מדינות מתנתקות עוד יותר ואידיאולוגיות פופוליסטיות ולאומניות באות לידי ביטוי. זה יכול להגביר את היריבות על משאבים קריטיים, כאשר לאומיות משאבים מניעה את מדיניות האנרגיה.

מחירי סחורות הקשורות לחומרי אנרגיה קריטיים כמו אורניום, נחושת וכסף כבר עולים על הסחורות המושפעות ביותר מהמדיניות הכלכלית של סין כמו עפרות ברזל ופחם מתכות, ומגמה זו צפויה להימשך ב-2025, אמר Sprott.

רכבי EV סוכלו

כוונתו של הנשיא דונלד טראמפ להחזיר את המדיניות התומכת בכלי רכב חשמליים ובאנרגיות מתחדשות הביאה אי ודאות ויכולה לכלול ביטול של זיכוי מס בסך 7,500 דולר עבור רכבים חשמליים תוך הפחתת התלות בסוללות ובמינרלים קריטיים מסין. אבל זה עשוי להגביר את מכירות EV בטווח הקצר, אמר BMO Capital Markets ביום רביעי.

טראמפ חתם על צו ביצוע המבטל את היעד של ביידן לרכב חשמלי להיות מחצית ממכירות הרכב עד 2030, והנשיא החדש מפנה כספים ממשלתיים שטרם הוצאו לתחנות טעינה. הצו גם מבקש להשאיר את מכוניות מנועי הבעירה בפעילות זמן רב יותר על ידי תיקון הכללים למדינות ולמינהל להגנת הסביבה, אך הטקטיקה הזו עשויה להיות ערערת.

אם טראמפ יבטל את כל זיכוי המס במסגרת חוק הפחתת האינפלציה של ממשל ביידן-האריס, בניית אחסון סולרית, רוח ואנרגיה תהיה פחותה ב-19% בחמש השנים הקרובות, לפי ניתוח של בלומברג ניו אנרג'י פיננס (BNEF), יחידה של חוט החדשות. אבל למרות זאת, האנרגיה המתחדשת תכפיל את עצמה יותר מכיוון שיש להם מומנטום, הוא הוסיף.

יתרה מכך, ביטול מלא של חקיקת האנרגיה הנקייה הקיימת "נראה בלתי סביר" לדברי Sprott.

שינויים פוליטיים, אינפלציה ומתחים גיאופוליטיים פירושם שתנודתיות בשוק תהיה מאפיין מפתח השנה, אמר Sprott. הסיכון של מכסים אגרסיביים ומלחמות סחר "מטילים צל חזק על נכסי סיכון" ואי ודאות במדיניות "עלולה להפחית את אמון המשקיעים".

הגרעין חוזר

כמקור אנרגיה אפס פליטה, עומס בסיס, אנרגיה גרעינית ממוקמת היטב בשנת 2025 כדי לתמוך באנרגיה הנדרשת במרכזי הנתונים, למידת המכונה והתשתית הדיגיטלית של AI. השנה Sprott רואה "השקעה מואצת הן ביישומים מונעי בינה מלאכותית ותשתיות אנרגיה גרעינית ככל שהסינרגיה שלהם הופכת ברורה יותר".

מחירי האורניום בשוק לטווח הקצר הגיעו לשיא של 16 שנה בשנה שעברה, ו-Sprott, המנהלת את הנאמנות הפיזית הגדולה בעולם של המתכת ב-4.9 מיליארד דולר, אומרת שהשוק של הדלק הגרעיני ימשיך לגדול ולהישאר בשור. שוק השנה. (מחירי הספוט הממוצעים והמקסימליים של אורניום בשנת 2024 היו הגבוהים ביותר בשש השנים האחרונות.)

"ללא קשר לתנועות מחיר ספוט, היסודות הבסיסיים של האורניום ממשיכים להתחזק, מונעים על ידי האצת ביקוש, אילוצי אספקה ​​ומדיניות אנרגיה גרעינית נוחה," ציין Sprott.

יחד עם זאת, הפקת מכרות האורניום העולמית הנוכחית אינה מספיקה כדי לענות על צורכי הכור הגרעיני בעולם וקיים גירעון מבני. בעוד שכורים זוטרים מפעילים מחדש מכרות עקב מחירי אורניום גבוהים היסטורית, המאמצים שלהם לא יסגרו את פערי ההיצע והביקוש, אמר Sprott.

גיאופוליטיקה וחוסר יציבות במדינות המייצרות אורניום כמו ניז'ר ​​ורוסיה מוסיפות גם הן אי ודאות.

Sprott טוען שבעוד שחלק מהשירותים מכוסים, לאחרים אין אסטרטגיות רכש מתאימות.

"אנו מאמינים שמלאי זמין למכירה, קריטי לשירותים, אזלו", אמר Sprott. "הצרכים של שירותי עזר עשויים לדרוך במורד שרשרת האספקה ​​מההמרה וההעשרה, שבה המחירים מגיעים לשיא של כל הזמנים, ל-U3O8 עצמו."

חוסר איזון בנחושת גדל

נחושת היא אחת הסחורות המשכנעות ביותר השנה, על פי ספרוט. בינה מלאכותית ומרכזי נתונים מסתמכים על נחושת לתשתית ו"הנוכחות החדשה שלה בעתיד עתיר האנרגיה של כלכלות גלובליות עשויה להגן עליה מפני תעריפים המוצעים על ידי ממשל טראמפ הנכנס, איום שהכביד על שוק הנחושת לאחר הבחירות".

האספקה ​​נותרה דאגה וספרוט צופה שהגירעון באספקה ​​יגדל עד 2025 ואילך. שיבושים בייצור צפויים להימשך ברבעונים הקרובים, והשקעה לא מספקת באספקת נחושת עתידית היא "צוואר בקבוק קריטי". ירידה בציונים וזמני אספקת פרויקט ארוכים הגבילו גם את ההיצע.

בנוסף, זמינות הדוקה יותר של תרכיז נחושת עלולה להפעיל לחץ נוסף כלפי מעלה על המחירים, בעוד ש"קיבולת יתר במגזר ההיתוך מוסיפה לחץ לפלח במעלה הזרם של שרשרת האספקה ​​ועשויה להמשיך להפחית את דמי הטיפול".

מחיר הזהב זינק ב-27% ב-2024, בעיקר בגלל רכישות של הבנקים המרכזיים והריבונות, ו-Sprott צופה שהביקוש ממגזר זה ימשיך להעלות את מחירי הזהב השנה.

"רוב הבנקים המרכזיים מצפים שהדולר האמריקאי יירד כשיעור מסך היתרות שלהם, כאשר חלקו של הזהב צפוי לעלות במהלך חמש השנים הקרובות", אמר ספרוט. גם אינפלציה וגיאופוליטיקה יתמכו במתכת היקרה ב-2025.

שתף את הפוסט
דילוג לתוכן