חברות נדל"ן מעלה תחמושת כדי לדלק צמיחה

בזמן האחרון, מסלול המיקום המוסדי המוסמך (QIP) התגלה כבחירה המועדפת ביותר בקרב היזמים. למשל, Godrej Properties Ltd גדלה אודות $6,000 crore דרך מסלול QIP, ואחריו Prestige Estates Projects Ltd ( $5,000 crore), מפתחי Macrotech Ltd ( $3,300 crore) ו- Brigade Enterprises Ltd ( $1,500 crore).

למעשה, ענף הנדל"ן תרם 16% לגיוס הכספים הכולל של QIP בשנת 2024 בהשוואה ל- NIL בשנת 2023, על פי המחקר האחרון שערך יועצי הנכסים של אנארוק. הפעם, שמונה מפתחים למגורים ושקעות השקעות נדל"ן (REIT) העלו באופן קולקטיבי בסך הכל $22,320 crore, אמר אנארוק. Sobha Ltd ו- Ajmera Realty Ltd היו חריגים למגמת QIP, וגייסו כספים באמצעות סוגיות זכויות ומניות העדפה, בהתאמה.

קיצוץ חוב

ברבעים האחרונים, צבירות פנימיות בריאות סייעו לחברות נדל"ן לתפוס את רמות החוב שלהן, והפחיתו משמעותית את המינוף. זה עזר לסנטימנט המשקיעים בתקופה בה מחצית ראשונה מושתקת של FY25 (H1FY25), שם אישורים מעוכבים הפריעו להשקות חדשות, פגעו בצמיחה שלפני מכירות.

על פי תיווך מניות עתיקות, החוב הנקי המצטבר של 11 חברות נדל"ן תחת הכיסוי שלה הקל על 40% משנה לשנה ברבעון דצמבר (Q3FY25). עם זאת, מה שהכי חשוב עבור מניות נדל"ן והערכות רווחים הוא פעילויות פיתוח עסקי והקצב בו הוא מתורגם לצמיחה לפני מכירות.

הציפיות הן שמאזן רזה יותר וגיוס כספים יאפשרו לחברות נדל"ן להשקיע בחבילות קרקעות חדשות, וזה חיוני לקיום מכירות מקדימות או צמיחת הזמנות מעבר ל- FY25, בהתחשב בבסיס הגבוה. חברות מסוימות כבר בעיצומו.

הפיתוח העסקי של Godrej ב $23,500 crore ב 9mfy25 חרגה ממטרתו של $20,000 crore. מפתחי Macrotech השיגו למעלה מ- 90% מההנחיות לפיתוח עסקי של FY25 $21,000 crore ב 9mfy25 ב $19,400 crore.

חטיבה מבוצעת עסקאות פיתוח עסקי $10,000 crore ב 9mfy25, וההנהלה מחפשת להוציא תוספת $900 crore על רכישות קרקעות המתקדמות. Sobha ממוקד דרום-הודו מגוונת לגיאוגרפיות חדשות, כאשר השקעות קרקעות עולות ל $630 crore ב 9mfy25 מ $390 crore ב- FY24.

הוצאות ההון עולות

על בסיס מצטבר, ההשקעה בהוצאות הון הקשורות לקרקעות מתרחשות. ב- 9MFY25, המפתחים השתמשו בסביבות 36.5% מהאוספים לקראת CAPEX הקשורים לקרקעות לעומת 32% ב- FY24 ו- 29% ב- FY23, על פי דוח מחקר של נובמה מיום 19 בפברואר. "בהתחשב בכוח האש הפיננסי המשמעותי הזמין עם המפתחים לאחר העלאת קרנות, אנו מעריכים כי פיתוח עסקי יישאר חזק במהלך ששת הרבעים הבאים", הוסיף דו"ח נובמה.

הטריגר לטווח הקרוב למגזר ממשיך להיות השקות פרויקט חדשות, שצפויות לראות Uptick משמעותי ברבעון מרץ (Q4FY25). בפברואר החלו האישורים לזלזל, וההשקות החלו להתקיים, כולל סובהא טאונפארק, שלב חדש של סובהה איאנה (בנגלור) ושדרת גודרי מדיסון (קוקפט), ציינו את הדו"ח העתיק מיום 18 בפברואר.

יתרה מזאת, גודרי ריברן בנוידה, סאנקרסט של יוקרה (בנגלור) ונאוטילוס (מומבאי) קיבלו אישורים של רשות רגולטורית נדל"ן (RERA); פארק השמיים של סונטק ברחוב מירה הוא בין הפרויקטים שנמצאים בשלב אישור מתקדם.

בינתיים, ב- FY25 עד כה, מדד ה- Nifty Realty ירד ב -6% לעומת עלייה של 2% ב- Nifty 50. התיקון המתמשך בשווקים הרחבים יותר שקלה על מניות נדל"ן כדאגות להאטה כלכלית הפוגעת בביקוש הנדל"ן ו