הרוסים אוגרים זהב השווה לעתודות ספרד, כך עולה ממחקר

רכישות הזהב של צרכנים רוסים אמורים להשתוות לעתודות המדינה של ספרד או אוסטריה לאחר שהמתכת הפכה לאחת מאפשרויות החיסכון הפופולריות ביותר במדינה במהלך ארבע השנים האחרונות, לפי מחקר.

רכישות קמעונאיות של זהב בברים, מטבעות ותכשיטים צפויות להגיע ל-62.2 טון (כמעט 2 מיליון אונקיות טרויה) השנה, לפי Al Banyan Tree Research בהונג קונג, סטארט-אפ מחקר כמותי שהוקם על ידי אנליסטים פיננסיים ומנהלי סיכונים בעלי ניסיון במגזר הסחורות הרוסי.

למרות שהקנייה הואטה בהשוואה לשנת 2024, כאשר מחירי הזהב זינקו לעבר שיא של 4,000 דולר לאונקיה לאחרונה, סך הרכישות הקמעונאיות מאז שהקרמלין שלח חיילים לאוקראינה ב-2022 צפוי להסתכם ב-282 טון, מעריך אל בניאן טרי.

המגמה מדגישה כיצד הרוסים, מנותקים מאפשרויות חיסכון מסורתיות כמו יורו ודולר אמריקאי, מחפשים דרכים חדשות לשמר את עושרם. זהב התגלה כאחד המקלטים המועדפים עליהם.

"אנשים העדיפו היסטורית להשקיע בנדל"ן ובמטבע חוץ, אבל לאחר ההגבלות הקשורות לסנקציות, המטבע הפך לדרך פחות נוחה לשמר חסכונות, ומאז 2022, הביקוש לזהב גדל", אמר אנליסט BCS Global Markets ממוסקבה, דמיטרי קזקוב.

המלווים ברוסיה ביטלו לרוב פיקדונות באירו ובדולרים, בעוד שעסקאות חוצות גבולות במטבעות אלו הפכו קשות יותר ויותר. הרוסים יכלו להעביר חלק ממאגר הזהב שלהם לחו"ל כדרך להעביר הון, אם כי אי אפשר להעריך את הסכום המדויק, אמר קזקוב.

רוסיה, יצרנית הזהב השנייה בגודלה בעולם, כורה יותר מ-300 טון של המתכת היקרה בשנה. עם זאת, מאז 2022, מטילים רוסיים נאסרים מהשווקים המערביים, ואיגוד שוק המטילים של לונדון, שקובע סטנדרטים עולמיים למסחר בזהב, אינו מקבל זאת עוד.

בתגובה, רוסיה ביטלה את מס הערך המוסף שלה על רכישות קמעונאיות של זהב כדי להגביר את הביקוש המקומי ולעזור לכורים המוטלים בסנקציות למצוא אלטרנטיבה ליצוא.

ללא ביקוש מקומי חזק יותר, הכורים הרוסים היו מתמודדים עם קשיים גדולים יותר. הבנק המרכזי של המדינה, פעם קונה הזהב הריבוני הגדול בעולם, עצר את הרכישות ב-2020, ולמרות שהוא פתח את הדלת לחידושן ב-2022, עתודות הזהב שלו נותרו כמעט ללא שינוי במשך שנים ועומדות על כ-75 מיליון אונקיות טרויה.

המכירות המקומיות נתמכות גם על ידי רכישות מלווים רוסים, שנראו מחזיקים 57.6 טון באוגוסט 2025, מעריך אל בניאן טרי. החברה משתמשת במודלים אקונומטריים ובאנליטיקה מונעת בינה מלאכותית כדי לפרש נתוני שוק סחורות מורכבים.

רוסיה החלה החודש סחר פיזי בזהב בבורסת סנט פטרסבורג כחלק מהמאמצים להחליף את מדדי התמחור של LBMA, אך עד כה נמכרו רק כמה ברים. במקביל, יצוא הזהב ירד, לפי מחקר אל בניאן טרי.

השינוי בביקוש המקומי מצביע על כך שדפוסי הסחר והתנהגות החיסכון לא תחזור במלואה גם אם הסנקציות יקלו. "אנחנו בספק שאם הסנקציות יוסרו, כולם יתחילו למכור זהב", כיוון שחוסר האמון כלפי הדולר והאירו יימשך, אמר קזקוב.