לוח הזמנים הנוכחי של הפד הניו יורקי דורש רכישות של כ-15.6 מיליארד דולר של השקעות חוזרות במהלך ה-15 בספטמבר עד ה-14 באוקטובר, אך ללא רכישות של ניהול רזרבות. אלו פעולות שונות: הפד ממשיך להחליף את הקרן מניירות ערך משכנתא שפורעים בשטרות אוצר, בעוד התוכנית הנפרדת שלו להוספת רזרבות מושהית. פקיד הפד של ניו יורק, רוברטו פרלי, אמר ב-22 בספטמבר שהעתודות נראות בשפע ושוקי המימון נותרו מסודרים.
שני שווקים לצפייה
SOFR, מדד רחב של עלויות אשראי מגובות משרד האוצר, עמד על 3.88% ל-24 בספטמבר, הקריאה האחרונה הזמינה לפני האירוע נכון ליום ראשון. זה היה 3.85% ב-18 וב-21 בספטמבר ונשאר מתחת לשיעור של 3.90% שהפד משלם על יתרות הבנק, לפי FHLBNY. SOFR כבר התקדם, אם כי FHLBNY עדיין תיארה את המימון כרגוע.
קפיצת SOFR לרבעון שתדעך מיידית תהיה אות חלש יותר מלחץ שנמשך ביחס לריבית הרזרבה של הפד ולאמצעי ריפו אחרים. עבור זליגה של ביטקוין, סוחרים יחפשו גם היחלשות מימון עתידי מתמשך או צמצום פרמיה עתידית, עם ירידה בעומק השוק, מינוף מופחת או תזרימי נקודה חלשים יותר כאישור. סיקור CryptoSlate לאחרונה תיאר ירידה בחשיפה לנגזרים על רקע זעזוע תשואות של האוצר לפני הסדר זה, שלא ניתן לייחס לתוצאות הריפו שלו.
אם שיעורי הריפו ומימון הביטקוין יישארו יציבים לאחר ההסדר, לגלישה הצפויה תהיה חסרה ראיות. גם אם הביטקוין ייפול בזמן שה-SOFR עולה, התזמון לבדו לא יראה שמימון משרד האוצר גרם למהלך.