לא קל להתעלם יותר מנדל"ן.
לאחר שנים של קיפאון, המגזר מצא את הקצב שלו עם מכירות מקדימות, אוספים עולים ומאזנים חזקים יותר. מפתחים משיקים פרויקטים נוספים, הקונים חוזרים לתוקף והמשקיעים שמים לב.
המספרים מספרים את הסיפור.
בשלוש השנים האחרונות, חברות נדל"ן רבות הרשומות הרכיבו מכירות ורווחים על 20-30% בשנה, מונע על ידי השקות פרימיום, ביקוש חזק והכנסות קצבה קבועות. בניגוד למחזור הקודם, הצמיחה כיום נתמכת על ידי תזרימי מזומנים ומינוף רזה יותר.
עם זאת, הערכות שווי גם עלו, ולא כל מניה מצדיקה את מחירו. האתגר עבור המשקיעים הוא הפרדת המומנטום לבין צמיחה בת -קיימא. חברות המשלבות חוזק ביצוע, משמעת פיננסית ונראות הרחבה עומדות בכדי לספק את הערך הגדול ביותר.
להלן חמישה שמות כאלה שכדאי להוסיף לרשימת השעונים שלך 2026.
אוברוי נדל"ן
Oberoi Realty מתפתח בכל מגורים, שטחי משרדים, קמעונאות, אירוח ותשתיות חברתיות. החברה זכתה למוניטין של איכות פרימיום וביצוע בזמן.
האסטרטגיה שלה מאזנת מכירות מגורים המייצרות במזומן עם הכנסות קצבה לטווח הארוך מנכסים מסחריים וקמעונאיים.
בשלוש השנים האחרונות, מכירותיה ורווחיה התחברו ב -25% ו -28%, בהתאמה, והדגישו את המתיחה היציבה.
ב- FY25, סך ההכנסה עמדו ב $54.7 מיליארד ורווח נקי ב $22.3 מיליארד. תזרימי המזומנים המפעילים לשנה היו $21.6 מיליארד.
Q1 FY26 הכנסות מפעילות היו $9.9 מיליארד, ירידה של כ- 30% YOY, עם מרווח תפעול מותאם של 57.3%. זה נבע ברובו מחלק גדול יותר מההכנסה של השכרת מרווח נמוך יותר והכנסות אירוח שהחליפו הכנסות מגורים גבוהות יותר.
הצמיחה תונע על ידי השקות בגורגאון, בורלי ואדרש נגר. Commerz III מתקרב לתפוסה מלאה, קניון סקיי סיטי קנה מידה, ותאנה תראה מגדלים חדשים עם תשתית חברתית. הרחבה תמומן על ידי תזרימי מזומנים פנימיים ו $12.5 מיליארד עירוי ב- I-ven Realty.
טחנות פיניקס
פיניקס מילס היא המפתחת הגדולה ביותר בהובלת קמעונאות בשימוש מעורב בהודו עם נוכחות בקניונים, משרדים, מלונות ובתי מגורים. התיק שלה כולל את הפניקס פלדיום, קניוני Marketcity בבנגלור, פונה וצ'נאי, כמו גם מצודת פיניקס וקניון המילניום.
בשלוש השנים האחרונות מכירות ורווחים התחברו ליותר מ -38% ו -58% בשנה.
FY25: הכנסות מאוחדות $38.6 מיליארד; שולי EBITDA ~ 57%; צריכה קמעונאית $137.5 מיליארד; השכרות קמעונאיות $19.5 מיליארד.
Q1 FY26: צריכת קמעונאות +12% YOY; צמיחת הכנסות משכירות צנועה ב -4% בגלל נטיית הדיירים, שצפויה להרים את השוליים לאורך זמן.
במבט קדימה, פיניקס מאגדת בעלות מלאה על פלטפורמת קניון הכוכבים של האי דרך א $54.5 מיליארד רכישה של אחזקת השקעות CPP, שיש לשלם במשך 36 חודשים.
העסקה תמומן ברובה על ידי צבירות פנימיות ותזרימי מזומנים ברמת הפלטפורמה, ותבטיח שתוכניות צמיחה יישארו בדרך.
עד שנת 2030, החברה שואפת להגדיל את תיק העבודות שלה ל -14 מיליון רגל מרובע (MSF) של קמעונאות, 3.5 MSF משרדים, 1,200 מפתחות מלון ו -2.5 MSF מלאי מגורים.
נכסי Godrej
Godrej Properties הוא בין המפתחים הגדולים בהודו, הידועים בהתמקדותה בביצוע איכותי, הון עצמי חזק במותג ונוכחות פאן-הודו.
החברה התרחשה בהתמדה באמצעות פיתוחים משותפים ורכישות עליות, ובניית תיקים על פני פרויקטים של דיור, משרדים ושימוש מעורב.
בשלוש השנים האחרונות, המכירות והרווחים התחברו ליותר מ -39% ו -55% בשנה, מה שמשקף ביקוש חזק ומומנטום שיגור עקבי.
ב- FY25, סך ההכנסה עלה ב -57% ואילו הרווח הנקי כמעט הוכפל. האוספים גדלו 49% ל $170.5 מיליארד, מתורגמים לתזרימי מזומנים מפעילים של שיא $74.8 מיליארד.
Q1 FY26 היה יציב, עם הזמנות מכירות של $70.8 מיליארד, ירידה של 18% YOY אך שומרים על CAGR לשנתיים של 77%. השוליים נתמכו על ידי השקות פרימיום, אם כי הרווחים המדווחים משתנים בגלל חשבונאות השלמת הפרויקט.
במבט קדימה, ההנהלה הנחתה להזמנות FY26 של $325 מיליארד, עלייה של 20% בהנחיות בשנה שעברה. צינור ההשקה עולה $400 מיליארד פוטנציאל מכירות, עם פרויקטים בבנגלור, NCR ומומבאי.
הצמיחה תמומן באמצעות צבירות פנימיות חזקות ו $60 מיליארד גודלו באמצעות QIP ב- FY25, מה שממשיך למנף נמוך.
מפעלי חטיבה
חברת Brigade Enterprises היא בין מפתחי הנכסים המובילים בהודו עם תיק רב-נכסים על פני דיור, משרדים, קמעונאות ואירוח.
החברה בנתה נכסי מארקי כמו קניון אוריון ושער החטיבה והתרחבה בהתמדה עם תמיכה מצד שותפויות אסטרטגיות כמו GIC.
בשלוש השנים האחרונות, מכירות ורווחים גדלו בקצב דו ספרתי בריא, בסיוע ביקוש חזק בזרמי קצבה למגורים ויציבה מהלכירה ואירוח.
ב- FY25, החברה השיגה שיא לפני מכירות של $78.5 מיליארד, עלייה של 31% yoy, עם נפחים של 7.05 MSF והמבינות הממוצעות עלו 40% ל $11,138 למ"ר.
אוספים הגיעו לשיא של כל הזמנים של $72.5 מיליארד, עלייה של 23% לעומת FY24. הכנסות מאוחדות היו $53.1 מיליארד והרווח הנקי עלו ל $6.8 מיליארד.
Q1 FY26 המשיך במומנטום עם מכירות מקדימות של $11.2 מיליארד ב- 0.95 MSF, עלייה של 3% YOY, הנתמכת על ידי עלייה של 24% בהבנה מהשקות פרימיום. אוספים לרבע היו $17.3 מיליארד, עלייה של 8% YOY.
במבט קדימה, החברה התייצבה כ- 13 MSF של השקות ב- FY26 ברחבי בנגלור, צ'נאי, היידראבאד ומיסורו, עם ערך פיתוח גס של OVER $110 מיליארד.
מתוכננות גם השקות מסחריות של כ- 2.5–3 MSF, ואילו Brigade Hotel Ventures שואפת להכפיל את תיק העבודות שלה ל -18 מלונות בחמש השנים הבאות.
צמיחת החברה תמומן על ידי צבירות פנימיות ומאזן נוח, עם חוב להון נטו של 0.34 בלבד.
אמון נדל"ן ברוקפילד הודו
אמון הנדל"ן של ברוקפילד הודו הוא Office המנוהל במדינה המנוהל במדינה המנוהל במדינה, עם פורטפוליו של קמפוסים באיכות גבוהה ברחבי ערי שער כמו גורוגרם, נוידה, מומבאי וקולקטה.
הנאמנות מחזיקה ומפעילה נכסי מרקמה כמו Candor Techspace, מרכז העיר פובאי ו- WorldMark, המעוגנים על ידי דיירים לטווח הארוך ברחבי מרכזי יכולות גלובליות, BFSI וטכנולוגיה.
בשלוש השנים האחרונות, ההכנסה וההפצות התפעוליות נטו גדלו בשיעורים דו ספרתיים, הנתמכים על ידי ליסינג קבוע והסלמו של השכרה.
ב- FY25, אכלוס מחויב עלה 600 נקודות בסיס משנה לשנה ל 88%, ואילו שכר הדירה במקום טיפס ב -16% $97 למ"ר לחודש.
ליסינג ברוטו לשנה היה 3.0 MSF, עם התפשטות בריאה מחודשת של 18%.
ההכנסה התפעולית נטו עמדה ב $19.5 מיליארד והפצות היו $10.5 מיליארד, מתורגמים ל $19.25 ליחידה, עלייה של 8.5% לעומת FY24.
במבט קדימה, ברוקפילד מצפה שמומנטום הליסינג יישאר חזק, עם 1.5–2.0 MSF של ליסינג חדש ב- FY26 וצמיחה משובצת של מעל 20% בהפצות.
הנאמנות הציעה גם א $10 מיליארד סוגיה מועדפת לרכישות בבנגלור ובצ'נאי, שנבנים על $47 מיליארד כבר גייסו ממשקיעי Marquee ב- FY25.
מַסְקָנָה
נדל"ן עשוי ליהנות מריצת מוזהבת, אך לא כל מפתח או REIT יספקו ערך מתמשך. מכירות קדם-חזקות, אוספים בריאים ומאזנים זהירים יפרידו בין מתחמים לטווח הארוך למחזות ספקולטיביים.
על המשקיעים לשקול סיכוני ביצוע, מינוף והערכות שווי של המניות. צמיחה בכל מחיר כמעט ולא מסתיימת היטב במגזר זה.
כמו תמיד, התוצאות הטובות ביותר נובעות מהתמקדות בשמות איכות, הערכת נראות תזרים המזומנים והבטחת מרווח הבטיחות בהערכות שווי.
על המשקיעים להעריך את יסודות החברה, הממשל התאגידי ואת הערכות השווי של המניה כגורמים מרכזיים בעת ביצוע בדיקת נאותות לפני קבלת החלטות השקעה.
השקעה שמחה.