מיינט הרצליה

הוצאות חיפושים יישארו קבועות למרות הבטחות טראמפ, מחירי זהב חזקים, אומר S&P

הסכום שהוצא למציאת מקורות מינרלים חדשים עשוי לגדול מעט בשנה הבאה, גם אם מחירי הזהב ימשיכו בריצת השיא שלהם והנשיא הנבחר דונלד טראמפ יקצר את העניינים, לפי אנליסטים של S&P Global.

הקלה נוספת בריבית לא תפגע משמעותית בשוק המימון הצפוף שכנראה יגביל את העלאות תקציב החיפושים בשנה הבאה. וזה יכול לעורר דאגות עבור חברות גדולות שתלויות יותר ויותר בעמיתיהם הקטנים יותר עבור תגליות, אמרו אנליסטים במהלך שידור אינטרנט ביום רביעי.

"המציאות היא שלעתים קרובות צעירים מובילים את האחריות במציאת מרבצים חדשים", אמר מארק פרגוסון, מנהל חקר מתכות וכרייה, במהלך הסמינר הרבעוני של S&P Global State of the Market. "כשהם לא ממומנים, כל הצינור מרגיש את זה."

התחזית הזהירה מגיעה כאשר תקציבי החיפושים העולמיים של מתכות אל-ברזליות ירדו ב-3% ב-2024 ל-12.5 מיליארד דולר מ-12.9 מיליארד דולר בשנה שעברה, כאשר הקטינים הצעירים נושאים בנטל. כמה מחירי סחורות גבוהים לא עזרו לצעירים לגייס הון. אפילו חיפוש הזהב פוגע.

הוצאות חיפושים יישארו קבועות למרות הבטחות טראמפ, מחירי זהב חזקים, אומר S&P

צינור פרויקטים

ההשפעות של כיווץ תקציבים ומאבקי מימון הופיעו במדד של S&P לפעילות חיפושים חדשה. מדד פעילות הצינור שלה (PAI), העוקב אחר אבני דרך בקידוח, מימון ואבני דרך של פרויקטים, ירד ל-63 ברבעון השלישי של 2024 – הרמה הנמוכה ביותר מאז 2016.

עם ירידה בפעילות החדשה, מדד מחירי החיפושים (EPI) עלה לשיא של 203. הוא משקף מגמות מחירי מתכות שחברות בודקות עבורן, כמו זהב, נחושת, ניקל ואחרים, ולא את העלות בפועל של החיפושים. העלייה נבעה מעלייה מתמדת במחירי הזהב והתאוששות במחירי סחורות אחרות.

הפער בין ה-PAI ל-EPI מראה שלמרות שהמחירים למכירת מתכות מסוימות טובים, ההשקעה בפרויקטים חדשים נמוכה. זה מסמן שחברות מתעדפות נכסים קיימים על פני חיפושים בסיכון גבוה, אמר S&P.

"מגמה זו (של הוצאות חיפושים נמוכות יותר) עמדה בקנה אחד עם נוף השקעות זהיר וגישה שמרנית של משקיעים", אמר אנליסט המחקר העמית ג'ספר מדלנגבאיין. "צעירים התמודדו עם כמה מהפגעים הקשים ביותר כשהמימון התייבש".

מינרלים קריטיים

עם זאת, עשויה להיות חוסן במינרלים קריטיים כאשר הכלכלות עוברות לאנרגיה מתחדשת וחשמול, אמרו האנליסטים.

"מינרלים קריטיים נותרו נקודת אור", אמרה לוובינר פרנצ'סקה פרייס, אנליסטית בכירה למינרלים קריטיים ב-S&P Global. "עדיין יש עניין של משקיעים בשרשרת אספקה ​​שמבטיחה גישה למשאבים אלה מחוץ לאזורים מסורתיים, מאתגרים יותר מבחינה גיאופוליטית."

עד כה השנה, שיעורי הקידוח הכוללים ירדו עבור כמעט כל המתכות. בפרויקטי ניקל היו 53% פחות חורי קידוח מאשר ברבעון הקודם.

"למרות שראינו ירידות משמעותיות בקידוח ובפרויקטים חדשים, עדיין יש תקווה להתאוששות אם מחירי המתכת יישארו יציבים", אמר מדלנגבאיין.

לשנה הבאה, האנליסטים צופים שמחירי הנחושת יהיו בממוצע של 9,825 דולר לטון בבורסת המתכות של לונדון לעומת 9,331.50 דולר לטון ביום רביעי, מונע על ידי דלדול מלאי וביקוש עונתי. ניקל צפוי להיות ממוצע של 16,995 דולר לטון לעומת 15,897 דולר לטון כעת. הם מצפים שיישמר עודף על ידי תפוקה גבוהה מאינדונזיה וסין, שיחד יהוו 78.2% מהייצור העולמי עד 2028.

ניגודים גיאוגרפיים

אוסטרליה, ביתם של מגלי ארצות זוטרים רבים, ראתה את הירידה הגדולה ביותר בתקציב כאשר הצעירים נאבקו לממן פרויקטים. מערב אוסטרליה, מרכז לזהב ומתכות בסיסיות, סבלה הכי הרבה, אמר S&P.

"האוכלוסייה הצעירה הגדולה של אוסטרליה פשוט לא מסוגלת לתמוך באותה רמת חקר שראינו בשנים קודמות", ציין מדלנגבאיין.

לעומת זאת, ההוצאות על חיפושים בארה"ב עלו, מונעת מהקצאות מוגברות של נחושת וליתיום. חוקים כמו חוק הפחתת האינפלציה הגבירו את האספקה ​​המקומית של מינרלים קריטיים על ידי סיוע במימון תקציבי חיפושים.

"ארה"ב הראתה חוסן בתקציבי חיפושים, במיוחד במדינות כמו נבאדה ואריזונה, שראו עניין מחודש בשל תמריצי מדיניות וקרבתן לתשתיות", אמרה פרנצ'סקה פרייס, אנליסטית בכירה למחקר מינרלים קריטיים. "התעניינות מתמשכת בשרשרת אספקת המינרלים הקריטיים אמורה לעזור לחסום את הסקטור מפני ירידות נוספות בחיפושים."

תעשיית המתכות והכרייה מפוצלת, אמר פרגוסון. חברות גדולות מתרחבות באמצעות רכישות. הצעירים נאבקים על כספים. זה מעלה שאלות לגבי הבריאות ארוכת הטווח של פיתוח פרויקטים חדשים.

"החוסן של המגזר נבדק", אמר פרגוסון. "אבל, עם הביקוש למינרלים קריטיים גבוה, יש תקווה. תקציבי החקר עשויים להתייצב ב-2025 עבור הסחורות המרכזיות של מעבר האנרגיה".

שתף את הפוסט
דילוג לתוכן