הזהב הולך לאחד העליות השנתיות הגדולות ביותר שלו במאה הנוכחית, עם קידום של 27% שנבע מהקלות מוניטריות בארה"ב, סיכונים גיאופוליטיים מתמשכים וגל רכישות על ידי בנקים מרכזיים.
בעוד שהמטילים תקפו נמוך יותר מאז ניצחונו הסוחף של דונלד טראמפ בבחירות לנשיאות ארה"ב בנובמבר, הרווחים שלו במהלך 2024 עדיין עולים על רוב הסחורות האחרות. למתכות הבסיס הייתה שנה מעורבת, בעוד עפרות ברזל נפלו, וצרות הליתיום העמיקו.
הביצועים המגוונים במהלך שנת 2024 מדגישים את היעדרו של נהג יחיד ורכב יתר על המידה שניהל את הונו של המתחם, ובמקביל גם שם את הזרקור על האופן שבו מתכות, הן בסיסיות והן יקרות, עשויות להסתדר בשנה הבאה. לשנת 2025, המשקיעים מתמקדים באי ודאות סביב המדיניות המוניטרית של ארה"ב, חיכוכים פוטנציאליים מהנשיאות של טראמפ ומאמצי סין להחיות את הצמיחה.
השנה המדהימה של זהב
העליות החזקות של זהב השנה – שגרמו לכך שהמתכת קבעה רצף שיאים – עשויות לאותת על שינוי אפשרי בדינמיקה של השוק בהתחשב בכך שהם הגיעו למרות התחזקות הדולר האמריקאי ועליית התשואות האמיתיות של משרד האוצר, שניהם בדרך כלל רוח נגדית.
המתכת היקרה הייתה "מדהימה כפי שהייתה בלתי פוסקת, מה שהופך אותה להפתעת השוק הגדולה ביותר שלי לשנת 2024", אמר דיוויד סקאט, אנליסט ב-StoneX Group Inc. "נראה שמשחק הזהב השתנה".
מתכות אחרות נאבקו במידה רבה בגלל ההאטה הכלכלית הממושכת של סין.
- מדד LMEX של שש מתכות בבורסת המתכות של לונדון נמצא במסלול לעלייה שנתית צנועה, עם ביקוש סיני רך יותר מקוזז על ידי הבזקים של מתח אספקה - במיוחד בנחושת ואבץ – שעשויים להימשך עד 2025.
- עפרות הברזל צנחו כאשר פעילות בנייה חלשה שילמה את תעשיית הפלדה בסין, הגדולה בעולם, למצב משבר עם הקלה קטנה באופק. החוזים העתידיים בסינגפור ירדו בכ-28% לעומת 2024.
- ליתיום – המשמש לייצור סוללות – נמצא במסלול לירידה שנתית תלולה שניה, כאשר שפעת אספקה עולמית רצינית ומתמשכת הוסיפה למערבולת בתעשיית הרכב החשמלי.
במסחר ביום שני, זהב ספוט עמד אחרון על 2,622.73 דולר לאונקיה, לעומת שיא אוקטובר מעל 2,790 דולר; החוזים העתידיים על עפרות ברזל עלו ב-2% ל-100.85 דולר לטון בסינגפור; ונחושת עלתה ב-0.2% ל-9,000 דולר לטון ב-LME.