האם שוק האורניום שור נגמר? SPROTT אומר לא

שוק האורניום נסוג בחדות מאז שהגיע לשיא של 107 דולר לפאונד בפברואר, אך ספרוט אומר כי התזה השורית לטווח הארוך נותרה על כנה.

בדו"ח האחרון שלו, Sprott מציין כי מחירי האורניום התייצבו קרוב ל -65 $/קילוגרם בעקבות תיקון המונע לא על ידי היחלשות היסודות, אלא על ידי הפסקה בהתקשרות השירות. קונים חיכו לבהירות על מכסי ארה"ב ומגבלות סחר פוטנציאליות על אורניום מועשר רוסי.

חלק מהאי הוודאות הזו החלו להתבהר בתחילת אפריל, ועזרו לייצב את שוק הספוט. ספוט גורס כי ירידת האורניום משקפת את סנטימנט המאקרו ומכירה טכנית – לא היפוך בתפיסת המבנית של הסחורה.

"למרות לחצי השוק, מחיר המונח של אורניום נותר יציב במחיר של 80 $/ליטר והיצע גלובלי מוגבל מתחת לרמות הביקוש", נמסר מהחברה.

חוסן בין תנודתיות

בעוד ששוקי ההון והסחורות הרחבים יותר חלו בתנודתיות בחודשים האחרונים, אורניום הראה יציבות יחסית.

בתחילת אפריל היא נותרה ללא מתאם עם נכסי סיכון אחרים – מחזיקה בחברת המניות נמכרו, שווקי האג"ח התנדנדו ותנודתיות התנשאה.

מניות אורניום ואורניום הצליחו לבצע את הסחורות והמניות הגלובליות האחרות בחמש השנים האחרונות, מונע על ידי גירעון היצע מעמיק ותמיכה גוברת במדיניות הגלובלית. מגמה זו, טוען שפורוט, רחוקה מלהסתיים.

ביקוש ההיצע מפגר

אילוצי האספקה ​​נותרים חלק מרכזי בתיק השורי. מעט פרויקטים חדשים של אורניום מתקדמים, וכמה ג'וניורס – כמו Nexgen, צהוב עמוק ופלדין – עיכבו את ההתפתחות. הקזאטומפום של קזחסטן הנחה גם את הייצור לקראת הקצה התחתון של השקפתו בתוך אתגרי העלות והקלט.

באוסטרליה, יצרנים מקוצרים בכבדות כמו פלדין ובוס אנרגיה נכנסו ללחץ, אך SPROTT מאמין שהמיקום הקצר במניות אורניום אינו מסונכרן עם דינמיקת השוק הבסיסית. "גל חולשת הון זה הוא סיפור סנטימנט, לא מבני", נכתב בדו"ח.

בצד הביקוש, סין ממשיכה להרחיב את צי הגרעין שלה, וארה"ב – המגובה על ידי תמיכה דו -מפלגתית – אישרה מחדש את מחויבותה לכוח גרעיני כנכס אסטרטגי. ענקי טק כמו אמזון, גוגל ומטא דוחפים גם לשלוש שאפתני של קיבולת הכוח הגרעינית העולמית עד שנת 2050 כדי לענות על צורכי אנרגיה בגדלת הבסיס.

SPROTT מצפה שהרגל הבאה של מחזור האורניום שור יתחיל כאשר השירותים יחזרו לשוק וקורות החיים המתקשרים לטווח הארוך. עם ייצור אורניום גלובלי שעדיין נמצא הרבה מתחת לדרישות הכורים ותוכני הזמן הארוכים להיצע חדש שיגיע לרשת, החברה רואה שוק הדוק מבחינה מבנית לשנים הבאות.