איום התעריף של טראמפ מגלה את המירוץ העולמי כדי להשיג נחושת לארה"ב

סוחרי הסחורות המובילים בעולם מיהרו לשלוח נחושת לארה"ב, מרחוק כמו אסיה כמו האיום של דונלד טראמפ על תעריפי יבוא על המתכת יוצר הזדמנות אדירה לרווח.

הפער בין מחירי הנחושת בארצות הברית לשאר העולם התרחב בחדות לאחר שהנשיא הורה ביום שלישי למחלקת המסחר לבחון היטלים פוטנציאליים על המתכת. המחירים ב- COMEX של ניו יורק זינקו עד 4.9% כדי לסחור יותר מ -1,000 דולר לטון מעל מדד חילופי המתכת בלונדון, שעלה ב -1.2% לכ- 9,500 דולר לטון.

Glencore PLC וקבוצת Trafigura בולטים בקרב בתי סחר שעברו למשלוח נחושת לשוק האמריקני בשבועות האחרונים, על פי אנשים המכירים את העניין. עיקר המטענים שלהם מגיעים מדרום אמריקה, אך הם גם ביצעו בירורים על משלוח נחושת ממחסנים אסייתיים שעוקבים אחרי חילופי המטאל של לונדון, אמרו חלק מהאנשים. דוברים על גלנקור וטרפיגורה סירבו להגיב.

האיום של מכסים יצר הזדמנות משכנעת לרווח עבור סוחרים, לפי כמה אנשים המעורבים בשוק: מחירי הנחושת האמריקניים נסחרו בפרמיה של עד 1,300 דולר לטון החודש, לעומת עלות משלוח הנחושת לארה"ב של 300 דולר לטון או פחות. זה לעומת שולי סחר דקים בתער המיוצרים בדרך כלל מקנייה, מכירה ומשלוח מתכת בכיתה סחורות.

"הרבה אנשים צפו בארביטראז 'ההוא, אך מעט מאוד אנשים היו אמיצים מספיק כדי לסחור בזה בפועל", אמרה אליס פוקס, מנהלת אסטרטגיית סחורות ב- Macquarie Bank Ltd. הזמן שלוקח להעביר נחושת לארה"ב יכול להיות שהסוחרים יוכלו להיתקע עם תעריפים לפני שנשלח המתכת שלהם, אמרה. "זה נתפס כסחר בסיכון גבוה מאוד, מכיוון שיש יותר מדי גורמים שיכולים להשתנות."

ובכל זאת, בעוד שההתרעות הקודמות של טראמפ מפני מכסים אפשריים עוררו עצבנות אם הסוחרים יוכלו להביא נחושת לארה"ב בזמן, חקירת סעיף 232 שהורה עשויה להימשך חודשים רבים. זה פותח חלון שבמהלכו סוחרים יכולים להעביר מתכת לארה"ב מבלי לשלם מכסים ולנעול רווחים של כמה מאות דולר לטון.

יחד עם זאת, היא דוחפת את העלויות עבור קונים הנחושת בארה"ב, ומגבילה את זרימת הסחר העולמית באופן שיכול להשאיר את שאר העולם ללא מלאי אם הביקוש בצרכן העליון סין תעלה. בקשות להוציא נחושת ממחסני LME באסיה זינקו ביותר מ- 93,000 טון מאז יום שישי, תוך התדלקות של המניות הגדולות ביותר של ארבעת הימים מאז 2013.

בדרך כלל, המחסנים האסיאתיים של ה- LME הם אבן שואבת למתכת הנעה לסין ומחוצה לה, אך הזינוק במחירי הנחושת האמריקניים המקושרים לתעריפים המופעלים של טראמפ מתחיל להרחיק את מתכת מהצרכן הנחושת העליון בעולם.

העיתוי והגודל של התעריפים המוצעים של טראמפ אינם בטוחים ביותר. הממשלה צריכה לקבוע אם היבוא פגע ביצרני הנחושת המקומיים מספיק כדי לאיים על הביטחון הלאומי, ועל פי תנאי הצו, ייקח כמעט שנה עד שהנשיא יישם חובות כלשהן.

מצד שני, הטלה מהירה של היטלים עשויה למחוק רווחים עבור יבואנים פוטנציאליים. אבל עבור סוחרי סחורות הפועלים בשוליים רזים, ההזדמנות הפכה גדולה מכדי לעבור.

מסחר ארביטראז 'מחזיר בדרך כלל מחירי מתכות גלובליים במהירות למנעול. אולם הפרמיה המתמשכת עבור חוזי ארה"ב שנראו בשבועות האחרונים משקפת עידן חדש של אי וודאות, כאשר השווקים מתמודדים עם חיבוק התעריפים של ממשל טראמפ והנסיבות הסוערות לעיתים קרובות סביב הטלתם.

מוקדם יותר החודש, חוזה הנחושת הסמוך ב- COMEX סגר לכ- 1,300 דולר יותר ממחיר ה- LME המקביל, ותורגם לפרמיה של כ -14%. ההתפשטות הצטמצמה אז לסביבות 600 דולר לטון, כאשר סוחרים ביקשו לנצל על ידי קניית חוזים זולים יותר של LME ובמקביל נמכרו בקומקס, לפני שבלון חזרה על גב ההכרזה של טראמפ.

המהלכים במראה נחושת מה שקורה במתכות אחרות. זהב, כסף ואלומיניום ראו כולם את המחירים בארה"ב מתחרים יחסית למדדים בינלאומיים, ויוצרים הזדמנויות ארביטראז 'לסוחרים.

יצרנים אמריקאים, בינתיים, סופרים את העלות. בממוצע הם נאלצו לשלם כ -8% יותר עבור נחושת מאשר בני גילם בשאר העולם מאז שהציע טראמפ לראשונה את התעריפים בסוף ינואר.

מכשול אחד לייבוא ​​הוא שרק קומץ של יצרני נחושת מאושרים להעביר ב- COMEX, ובאופן חיוני הרשימה אינה כוללת ריכונים בסין הספקית העליונה. חברות אלה הונעו גם ממכירתו לאמריקה על ידי השמיכה של טראמפ 10% תעריף על סחורות סיניות. אבל הם אולי לא מפספסים לגמרי.

לפחות סמל נחושת סיני אחד החל להעביר נחושת מעודנת למחסני LME באסיה, לאחר שהעלייה האחרונה בהוראת ה- LME סייעה להניע מחירים בחליפין שלמעלה חוזים מקומיים שווים, על פי אנשים המכירים את הנושא.

המתכת כבר ביצעה תכשירים למשלוח מתכת כאשר ההזדמנות הארביטראז 'נפתחה השבוע. אולם פקודתו של טראמפ העניקה להכות ביטחון כי חלון הייצוא יישאר פתוח לאורך זמן, וכעת הם עוברים להעביר מתכת ל- LME בכמויות גדולות יותר, אמרו העם.

שולי הרווח של כ- 80 עד 110 $ לטון הם קטנים בהרבה מכפי שסוחרים יכולים לעשות ב- COMEX, אך התמריצים מעודדים את הכתמים הסיניים הנאבקים עם דמי עיבוד נמוכים. הם מפתים מספיק כדי להציע כי נחושת סינית יכולה בקרוב להגיע לסככות LME בכמויות גדולות כדי להחליף מתכת כבולה לארה"ב.

קרא עוד: איום התעריף של טראמפ מביא לזמנים סוערים עבור דוקטור נחושת